2018年4月30日星期一

審慎為上及缺乏方向

目前組合:

Netflix (NFLX US) 9.4%
Paycom Software (PAYC US) 8.9%
Match (MTCH US) 8.3%
Health Equity (HQY US) 7.8%
Ollie's Bargain Outlet (OLLI US) 7.8%
Splunk (SPLK US) 7.2%
AIA (1299 HK) 6.5%
Cash 44.0%

組合Year to date 回報:0.3%
標普500Year to date 回報:-0.1%
恆指Year to date 回報:3.0%

- 通脹升溫及加息壓力增加,似乎是今後的宏觀投資主軸。今輪擴張周期即使未快見頂,但去年以高估值高增長的投資風格跑贏大市似乎並不管用,很多增長股再乏力上升(如Amazon在公佈後好的季度業績後,仍以巨量成交高開低收便是一例)。

- 目前投資取向明顯是審慎為上,並考慮資產調配的方向,應會調低科技股的比重。商品相關、以及其他地區的股票ETF會是較有可能的選項

- 港股方面,中興及華為事件正暴露中國經濟的軟肋及引發估值下調,應會繼續underweight

- 關於操作方面,按沽出機制沽出股票不是難題,但要考慮的是若沽出後股價明顯反彈,如何判斷是死貓彈抑或是走勢找到支持。若股市進入熊市,預計到的風險不是止蝕沽出離場,而是如何抗拒間中股價反彈的誘惑而過早重新買入被套

2018年4月18日星期三

暫時重回正軌

目前組合:

Netflix (NFLX US) 9.8%
銀河娛樂 (27 HK) 9.3%
Paycom Software (PAYC US) 8.8%
Salesforce (CRM US) 8.5%
Five Below (Five US) 8.4%
Match (MTCH US) 8.4%
Adobe (ADBE US) 7.9%
Splunk (SPLK US) 7.4%
AIA (1299 HK) 6.1%
Cash 25.2%


組合Year to date 回報:3.8%
標普500Year to date 回報:1.2%
恆指Year to date 回報:1.2%

- 對宏觀經濟無什麼很獨到的見解,也認為貿易戰等頗大程度上不過是 market noise,都是依據市場訊號行事。於4月初把大部份持股套現為現金後,見到大市不再下跌,個別領導性股份率先回升;再配合美股波幅指數、美債及美元等宏觀指標觀察、以及FFTY及MTUM(分別代表增長股的IBD50 及動力股的ETF)的走勢,逐步增持股票。美股方面除了科技股外,能源股及消費股的動力較佳

- 美股方面仍是投資科技股為主,但初步觀察今輪反彈的領導股份有所不同。除了Netflix外,暫時於科技股領前的都是雲端應用和大數據分析相關的

- 受累港匯轉弱、國內經濟數據又再放緩及國內資金緊張等;港股的走勢再度落後美股。港股目前只佔組合的小部份,銀河娛樂及AIA是少數能企得比較硬淨的藍籌。港股很多板塊的升勢遭受破壞,目前看來只有水泥、能源及消費板塊走勢仍在明確上升走勢