2013年1月4日星期五

恆指三萬點

恆指歷史往績市帳率波幅圖


















恆指目前的帳面值約是15000,而市帳率約在1.4倍水平

93、00及07年的大牛市,恆指的市帳率可高達3倍以上;而97年的牛市,高峰的市帳率約2.4倍;09至10年提早夭折的小型牛市,最高市帳率約2倍多些。以過去10多年而言,2倍市帳率屬中間偏高水平。過去數年,恆指的市帳率估值持續在低於其歷史平均值俳佪;因受美國次按風暴、歐債危機、以及中國經濟增長瓶頸等問題相繼拖累。

去年年底及今年開局,出於對中國深化改革及經濟見底的憧憬下,資金明顯重新流入中港股市;把估值由偏低移往偏高的鐘擺已開始啟動,而牛市亦往下半場進發。

要達致3倍以上的市帳率估值(即4萬點以上的恆指)會較困難,始終匯豐、中移動及內銀等藍籌的盈利增長出現結構性放緩。2倍市帳率估值為較合理目標,即恆指重見07年31,000高位,快則今年、慢則明年可達致。以長線技術周期看,恆指離07年高位已差不多6年,已是再創新高的時候。

目前應是risk on 的時候;到30000點以上時才有需要把警覺性提高。

40 則留言:

  1. good point! 不過每一年港股都有一個低潮期,睇黎等到低潮期出現才重倉出擊勝算更高?週線圖 (RSI) 大約在回調時會跌到 50 左右, 守住條 50週線上運行

    回覆刪除
    回覆
    1. 目前市況不宜抱等待時機的心態;當牛市被確認後,大部分時間應重倉出擊,只是在板塊調配上要有所不同

      刪除
  2. 5-6月可能係一個低潮期

    回覆刪除
    回覆
    1. 從以往的月份周期觀察,尤其是在牛市年份,這個很有機會

      刪除
  3. 回覆
    1. A 股真係好牛,券商今年有運行 ^^

      刪除
    2. 考慮到券商的經營杆桿效應,若A股真的轉牛,上升空間可以很大

      刪除
    3. 尤其是已創歷史新高,無晒蟹貨 ^^

      刪除
    4. B股開始有消息話可以轉H股係香港上市,用的証卷商應該係國內卷商,呢個應該係一個實質利好同催化劑,值得期代!
      1788離歷史新高還很遠,為什麼??而且社保基金沽中信H股而又入股1788,奇怪

      刪除
    5. 國內劵商亦可能受惠被獲准從事更多財富管理業務

      以我理解,板塊中只有6030及6837是純正的A股劵商;其他不過是具內資背景的劵商

      1788的上市歷史較長,自熊市底位收復高位自不然需要一些時間

      刪除
  4. 沽出3337,石油設備股中,我剩係保留196算

    回覆刪除
    回覆
    1. 此留言已被作者移除。

      刪除
    2. 唯一慶幸是上星期五係4樓上沽出部份3337,今日再將餘下的沽出,我通常都set 2個止賺位profit taking

      刪除
    3. 多謝兄台的分享,我其實已感到此股升勢不繼,開始有止賺的準備;但今天的急跌實在令人有點措手不及。成交急增跌破20天線應會是合理的沽出點

      刪除
    4. 正是,早前3337升近$4時,成交愈來愈少,依家回想當時應該提高戒心,相反196每次上升成交都放量,我最終決定保留196

      刪除
  5.  《經濟通通訊社8日專訊》安東油田(03337)被里昂唱淡,認為其估值過高,將評級
    由買入下調到沽售,但目標價就大幅上調逾六成至3﹒6元。

    回覆刪除
  6. why 3337 drop alot ?

    回覆刪除
  7. YOU SIR
    平保今日大跌係有消息出左

    傳國務院派人進駐平安集團核查其 IPO 是否存在違規 平保瀉4%
    匯控(00005)出售平保(02318)股權一事,或發生變數。《路透》引述消息人士透露,國務院派員進駐平安集團,核查有關公司上市和股權交易事項,以明確該公司是否在 IPO(首次公開發售) 發行及交易中存在違規,並證實了確實存在一些問題。而《財新網》亦引述國家開發銀行消息人士指,該行已於2012年12月中旬,以風險提示的方式,叫停對正大收購平保股權達440億港元的貸款。

    受消息拖累,平保 H 股價瀉逾4%,收報68.15港元;平保 A 股亦挫3.73%,收報45.46元人民幣。

    匯控則跌0.36%,收報82.75港元。

    《財新網》報導指,國開行總行叫停貸款原因,與交易涉內地不明資金有關,且國開行已將事件通知中保監。而《路透》也引述國開行人士證實,正在覆核為收購提供貸款事宜。

    按匯控出售的平保股份,價格高達727.36億港元,引起市場質疑幕後真正買家為內地「明天系」基金創始人肖建華,市場亦傳指泰國前總理他信為真正買家。而美國《紐約時報》早前有多篇報導指,懷疑平保涉及向中央高層包括總理溫家寶、現任社保基金理事長、前人民銀行行長戴相龍兩人的家人,輸送利益,以度過困難時期。

    回覆刪除
    回覆
    1. 多謝提點

      本身對處理這類突發性事件的決定做得不算好;惟以我經驗,除非在第一時間沽出,否則對這類政治性事件還是不要太隨便跟風沽出

      刪除
  8. 回覆
    1. You Sir
      今天沽左平保換1193,平保從溫總的新聞到昨天的中央派人入公司核查的消息,實在無法估計當中的影響有多負面和深遠.
      1193配股已經超過個半月,希望係時間重拾升勢

      刪除
    2. 平保A股及H股在消息後的表現不算太差,我又不太想沽出

      1193頗有機會整固完成,我早前的沽出看來有可能做錯了,剛好被震走了。昨天買回,以維持組合的防守性

      刪除
  9. 據《財華社》取得的銷售文件顯示,中午突然停牌的港華燃氣,正通過瑞銀等安排行,以6.24-6.31元配售1.5億股新股,較中午停牌前收市價6.78元折讓6.9-8%,集資最多9.5億元。港華稱,集資所得將用於未來投資包括潛在收購和一般營運資金。

    港華將就今次交易設有90日禁售期,停牌前急升3%,中午收報6.78元。(H)

    回覆刪除
  10. YOU SIR,

    您好,想请教1083如果是配股的话,是不是一个坏消息,是否不利股价发展。

    RABIT

    回覆刪除
    回覆
    1. 暫時看來不算利好,但始終配股價的折讓不高,可觀察復牌後能否守住配股價再作決定

      刪除
  11. 回覆
    1. You 兄,196有好消息

      宏華集團(00196)公布,旗下間接全資附屬宏華金海岸,於今日與KDC訂立買賣協議。據此,按買賣協議之條款及條文,宏華金海岸將向KDC出售,而KDC將向宏華金海岸購買3台特定規格之陸地鑽機,總代價金額近4000萬美元(相等於2.48億元人民幣)。

      http://www.hkej.com/template/onlinenews/jsp/detail.jsp?cat_id=4&title_id=133371

      刪除
    2. 多謝知會,且看196股價今天會否有好表現

      刪除
    3. 股價表現不算太好,可見市場情緒轉為審慎

      刪除
  12. 回覆
    1. 請問有甚麼原因促使你賣 3323?

      刪除
    2. 主要是上周未感到大盤的升勢不繼,不少二、三線股出現較大的獲利回吐;故有增持現金的意慾

      3323的走勢雖okay,但水泥板塊中,不少股份的走勢還是很一般;在整個板塊的表現考慮下,還是先行獲利

      刪除
  13. bad news for smartphone component stocks

    Apple Cuts Orders For iPhone Parts As Demand Slips

    http://finance.yahoo.com/news/apple-cuts-orders-iphone-parts-041300958.html

    回覆刪除