2021年6月21日星期一

加息預期落差 增長股形勢向好

 

Sea (SE US)                                13.6%
Tesla (TSLA US)                        12.3%
Crowdstrike (CRWD US)        11.8%
Square (SQ US)                        9.3%
Cloudfare (NET US)                8.9%
Upstart (UPST US)                        8.1%
Microsoft (MSFT US)                7.4%
Himax (HIMX US)                        6.4%
Datadog (DDOG US)                5.9%
Nvidia (NVDA US)                5.7%
Peloton (PTON US)                3.3%
Carnival (CCL US)                        3.1%
Cash                                        4.2%


組合 year to date回報:2.7%
納指year to date年回報:8.9%
標普500 year to date年回報:10.9%
ARKK year to date 回報:(4.5%)

- 最近一個月投資市場出現利好增長股投資者的微妙變化,增長股又再跑出。上周美國聯儲局會議,表示23年底前要加至少兩次息,坊間解讀為加息預期升溫。但資本市場的反應又是完全另一回事: 美國10年期債息急速回落,舊經濟股(尤其是金融股)顯著轉弱,反之科技股,尤其是中小市值增長股重回強勢。

- 頗合理的解讀是資本市場於今年上半年已反映加息預期,一旦聯儲局會議所釋放的加息預期不是太進取, 在預期落差下,引發了新一輪sector rotation, 資金重回增長股。After all, 加息及通脹可能被講到街知港聞,出現反高潮並不奇。以目前的momentum看,這次sector rotation應可繼續一段時間。




- 因應市場口味的轉變,早前把增長股再提升至很大比重。這個也反映投資要適當尊重市場,投資策略要因應情況改變,無一成不變的 winning formula; 尤其是合理解讀及消息往往是要在走勢出現後才浮面。原本的想法是在增長股及價值股之間取一個平衡,但最近一,兩個星期舊經濟股的走勢開始不對勁並顯著轉弱,和增長股重拾動力成頗大對比,便逐步為此作對應。觀乎當晚聯儲局議息後的增長股的表現,更確認此輪sector (re-)rotation。

- 這個月的投資表現算是有寸進,如再早些加碼增長股的話其實可再好。除了受舊經濟股拖累外,個別股份如BNTX 及 UPST也拖低投資組合表現。尤其是UPST,對此股的基本面有信心,但股價走勢太波動及難觸模。惟望消化這一輪禁售期解凍的沽壓後,股價走勢可明朗化。

51 則留言:


  1. 一路頂到,keep住tech 股

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    1. 那長線而言的確是科技股較大機會跑出的

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  2. 點解ching有信心高位加nvda,我5xx放左就一直唔敢追😝

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    1. 首先是對公司在AI及大數據方面競爭力的信心。其次是在這波科技股的回升,資金更選擇性地集中追棒強勢股份

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    2. Nvidia在4月GTC公布一系列產品,主攻AI和data center,相信有助未來一兩年增長

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    3. 有興趣可看看,Nvidia new product

      https://duncaninvest.blogspot.com/2021/06/nvidiatao.html

      https://duncaninvest.blogspot.com/2021/06/nvidiagrace.html

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    4. 多謝資訊,這些文章對我而言深奧了點。依我layman的理解,Nvidia在AI的優勢不單是在hardware 上,而更是建立在軟件之上

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    5. 對,透過軟件造成一個平台效果,上面衍生出不同多元化產品

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  3. ching係咪日日睇市?你一般會留幾多%cash?

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    1. 大部份情況下現金比重在低水平,因長線而言股票是升多於跌。目前現金水平剛提升至數個百分點,因增長股經這個半月的反彈,有機會出現profit taking

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    2. 我都差唔多
      現在加重咗cash水平
      倉位93%

      高倉位時,97-99%咁上下

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    1. 上周五的操作較多。在這一輪的升浪中,個股的強弱分野趨向進一步顯著,把資金進一步集中在強勢股之上

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  5. YOU sir, 有咩股你認為係強勢?

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    1. Software stocks are getting strong again, particular in view of plunging US bond yield

      NVDA CRWD NET DDOG MSFT are outperformed in my portfolio

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  6. 如果google在港停止服務,會否連blog都無得寫?

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  7. US bond yield picking up because of latest CPI

    Reduce NET DDOG

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  8. Reduced CRWD NVDA last night as growth stocks continued to weaken. Cash position increased to 16%

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  9. risk off continues, sold NVDA DDOG reduce SE yesterday

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  10. Add back NET

    Growth stocks strengthening again because of tumbling bond yield

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  11. Add TSLA because of strong quarterly results with profitability picking up

    https://tesla-cdn.thron.com/static/ZBOUYO_TSLA_Q2_2021_Update_DJCVNJ.pdf?xseo=&response-content-disposition=inline%3Bfilename%3D%22q2_2021.pdf%22

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  12. Buy back TSLA
    Add UPST ahead of result announcement

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