2013年3月19日星期二

檢討以選股控制風險的操作

本人欲以選股多於太頻繁的買賣以控制風險,在理念上和友blog yfchan頗大程度上是一致的。每個人的能力、環境及性格不同,難有一套能套用在所有人身上的投資王道。環顧現時的工作量,實在難以handle太頻繁的交易。

環顧今月目前的操作,還算是不過不失。沽出及留下的股份決定大致上正確,惟在以下方面可做得好些:(一)以炒作注資的天津燃氣(1265),應在大陰燭當天就要沽出、(二)風電股的減持可再做得早些,雖則有環保概念,但盈利的穩定性還是不夠、(三)國內A股走勢轉差已出現一段時間,明顯地中信證券(6030)的沽出時機遲了。




目前恆生指數仍未似見底,但本週開始見到微妙變化:仍有少數公司在公佈良好業績後,受資金認同及追捧,個股不再是一面倒的下跌。本人組合的的股份有不少能受惠於此種資金流向。我反對一本通書睇到老,單以技術指標去作沽出決定。上週的跌市無疑是frustrated,但支撐我守下去的是對個股的信念;例如理文造紙(2314)的管理層回購、或華潤電力(836)作為電力股的防守性等等。在洗倉潮中如何能堅守好股也是心理質素的考驗。



有人覺得目前市場的牛熊週期縮短。但如把2011年因歐債危機的半年跌市除去,金融海嘯後的港股看來還是似一個大型上落市多於牛市或熊市:支持在19000、阻力在25000;只有少數個別板塊能再創新高,說到底還是投資者對中國經濟失去信心及個股的個別問題等等的結構性問題;作為港股散戶難免會感frustrated。投資者今時今日要在市場賺錢,除了要加倍努力操練一套適合自已的投資技巧,把部分資金轉戰海外也應是一個選項。


目前組合:


Lee & Man Paper (2314) 9.0%
Biostime (1112) 8.2%
Towngas China (1083) 7.4%
FE Consort (35) 7.3%
Honghua (196) 7.2%
China Oil & Gas (603) 7.0%
China Resources Power (836) 6.6%
Goldwind (2208) 6.5%
Dow Jones US Home Construction (ITB) 6.3%
Great Eagle (41) 6.2%
Suntien (956) 5.8%
Ka Shui 5.5%
Cash 17.1%

33 則留言:

  1. 難得第一:)

    我總覺得歷史經常很相似. 就最近十餘年來說, 08年的金融海嘯和97年亞洲金融風暴類似, 99年科網潮及之後的破滅短牛熊週期和10年短牛及11年歐債導致的跌市也有點類似. 假如歷史重演, 現在有可能會像04-05年那樣, 是較長期上落市而又緩慢上升的慢牛, 也就是我一直認為的現在可能是牛二的時期.

    這段時間, 以技術走勢為主要的買賣依據, 會經常遭遇走勢陷阱, 反而回歸基本因素的分析, 可能較具勝算. 炒股不炒市經常被人取笑是財演的萬用金句, 但似乎現在正正需要選股能力多過走勢分析.

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    1. 陳sir好,

      04/05中國的經濟形勢so far是好的,但目前中國經濟增長的確是遇到bottleneck,中國模式的權貴資本主義後遺症正陸續浮現。這方面我是認同陶冬先生的判斷

      以長線看,目前仍大有機會是牛市。但以6至12個月的中線看,還是上落市機會大些

      要留意有好些板塊,己有再步入熊走勢的傾向

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  2. You兄怎樣看732?
    純利增長86%,末期息按年增加1倍至5港仙,唯一是應收帳輕微上升;首3季純利按年增長7.6%,換言之第4季純利增長驚人
    http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/00732/NOW.527353.html
    資料顯示今年1月營業額亦按年增長101%
    小弟之前2.48沽了,今再入,連埋2382,共2隻手機零件相關股

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    3. 留意業績報告中的主席的話,提到智能手機以外的另一個很具潛力增長點:

      http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0318/LTN20130318420.pdf

      以業務論,LCD的增長點較手機鏡頭更為多元化

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    4. 今個星期普遍績優股有良好反應,同早前惡劣情況略不同,看來大市2極化,強股愈強,弱者愈弱,市況非一面倒轉壞,唔單止公用燃氣股創52週新高,仲有其它板塊創新高,依家有可能係牛2

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    5. 822派息率較慷慨,稍高於732
      不過2間公司都將末期息按年提升90%以上,唔錯

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  3. 請問博主爲什麼不買回緣城中國?中國地產股的調整應該完了。

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  4. YOU SIR,請教一下, 好多板塊都出現熊走勢, 後市點睇?

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    1. 到現時才能回覆閣下的提問

      老實說,我覺得現時似醞釀一個大跌市多於大部份人認為的牛二。很簡單說,感覺上認為中國遲早會爆大獲的可能性逾來逾高

      但這些略帶主觀的判斷是一回事,在中短線無即時危險訊號下資金仍要繼續留在股市

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    1. 原來YOU Sir離港旅行。
      最近大市的走勢,令我對後市看得很淡。我看法是5月大市有機會見20000黠.現在只有3% 196, 97%現金。
      You Sir 對後市還是那麼樂觀嗎?

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    2. 對,再加上工作忙,好一陣子沒寫blog及作買賣了

      對大盤的確無樂觀的理由;惟現時組合的持股,大部份和恆指的correlation不高,且不少較防守性、以及個股層面上的走勢並無走樣;目前手頭上的大部份持股,目前看不到有撤退的需要

      196技術上無力再創新高、且管理層早前減持、似乎不太值得作為逆市持有的股份

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    3. YOU SIR
      我的選股能力同心理質素還差你很多,在這樣反覆的市況,很多時是吃力不討好,輸的機會大,所以乾脆暫時唔玩,等局勢明朗小小再入場.但還有個問題,就是如何介定再入場,心中沒譜
      對於196,我是相信頁岩氣股還沒玩完,留小小貨,好讓自己將來可以佔下先機.

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    4. Kelvin兄早陣子的選股也還不錯呢

      我強調操作是看個股多於大盤指數,環顧我的持股,大部分離沽出警戒線還有大段距離。除非爆發系統性金融風險,我相信這種操作方法是可行的

      頁岩氣是熱門投資主題,我對196本來也無負面評價的;但早前股價在一片看好聲中,股價未有再創新高,反而管理層在股價未能破頂下硬要批股減持;不免使人對公司有些保留

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  6. 916 應該係咩位置入較安全?

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    1. 風電股剛公佈不錯的發電數據後,整個板塊的表現不俗;916剛突破高位不久,目前應是合理買入水平

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  7. You sir 覺得會有大跌巿?其實我同意國內真的有很多問題。現在靠每年過萬億新增貸款頂住。其實中國印眼紙不比外國少 個人希望唔好再有大跌市

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    1. 股市是經濟晴雨表,A股連續多年跑輸環球股市,是唔對路的訊號多於“估值吸引”。稍有留意國情的都知國內經濟潛在問題不少,且看會否一下子爆發出來

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  8. why sell 836 since below?

    【明報專訊】華潤電力(0836)股價及相關新聞 2010年購買山西煤礦一事惹來內地的小股東李建軍上周向港交所(0388)股價及相關新聞 及證監會實名舉報,指控華潤電力以過高的收購價「非法買入」國家資產及非法抵押等。內地段和段律師事務所合伙人陳若劍證實,已收到6名小股東的委託,本周將聯同香港的廖國輝律師事務所向華潤發律師信,不排除會向香港高等法院提出集體訴訟。

    華潤電力就上述指控昨日回覆本報查詢,表示相關交易是遵守法律及聯交所上市規則進行,對一切詆譭及誹謗保留追究法律責任及追償經濟損失的權利。

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  9. Yes. Though the share price impact shall not be catastrophic, I intend to stay away from uncertainty, particularly in this volatile market environment.

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  10. 如果我想買 02314.HK , 分兩注, 應該放在那裡呢 ?

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  11. 惠誉下调中国评级背后:15万亿地方债堪忧

    http://finance.sina.com.cn/china/20130416/011815155760.shtml

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  12. 美國恐怖襲擊,又北韓又疫情,唔通熊市再臨?you sir如何判斷熊市而大幅撤退?如2011

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    1. 新發文的這段表達我對閣下提問的大膽:

      "逾來逾多跡象反映中國經濟是有潛伏危機,例如這篇報導的內容:惠誉下调中国评级背后:15万亿地方债堪忧。除非新領導層肯大刀闊斧進行改革,否則我心目中的大膽劇本會是:未來兩、三年中港股市繼續炒大range,直到中國爆發金融危機,到時神州會出現政經巨變。"

      中線還是看市場訊號行事,即使擔心中國遲早爆大獲,也不見得須全部資金撤走靠邊站

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