2018年5月17日星期四

投資操作檢討及組合回顧:追求領前於技術指標


目前組合:


Amazon (AMZN US) 15.8%
Netflix (NFLX US) 9.9%
Microsoft (MFST US) 9.0%
Nvidia (NVDA US) 8.7%
ARK Web ETF (ARKW US) 8.5%
Health Equity (HQY US) 8.4%
Intuitive Surgical (ISRG US) 8.2%
Splunk (SPLK US) 8.2%
Disney (DIS US) 7.8%
舜宇光學 (2382 HK) 6.9%
藥明生物 (2269 HK) 5.6%
太平洋航運 (2343 HK) 5.6%



組合Year to date 回報:0.7%
標普500Year to date 回報:1.8%
恆指Year to date 回報:3.4%

- 交易操作往往停留在突破阻力位追入,跌破支持位沽出的框架。沽出機制無疑避過股價中長線走勢惡化的損失;但如本身選了盈利增長強勁的公司,在大盤走勢轉差時觸及止蝕位而沽出,而市況好轉時又補回,一來一回往往拉高了平均買入成本,近期的AmazonNvidia便是例子

- 在投資成績上突破需走出這個框架,否則即使買中好股也難以跑羸指數很多,交易規則不宜直接及全面照搬,尤其是很多已被投資者知悉的買賣準則,因太多人採用令其程度上失去作用,變為紙上談兵。要追求領前於技術指標作出明確訊號時,作出買賣動作

- 把買賣操作準則付諸實行的困難地方是把基本分析和技術分析併入考慮。對公司的盈利增長前景明明有信心,但因走勢轉差而擔心自己看錯,或擔心大盤進入中線調整而要策略性減持。粗略估計沽出決定有30%至45%是可避開個股走勢轉為弱勢,但也有近半的機率是end up 要高位補回,逾買逾貴

- 要嘗試主動沽出,最主要是在一段很牛的走勢過後,升勢有所放慢,不妨先行沽出部份持股以鎖定利潤。此外,20天線、RRG Relative Strength、以及在成交大增下高開低收,也是較重要的沽出指標。尤其是對盈利增長前景良好的公司來說,把沽出點定得太低,容易成為最後的一批沽貨者。至於買入決定,若股價在突破阻力位前或支持位上波幅收窄並隨後放量大升,已可先行買入

- 沽出的心理障礙是沽錯了要在高位再買入。要克服此,不妨在股價相對高位以較頻密的次數及較少的部位分段沽出。要懂得適時及適量放手才可爭取較佳的投資回報

- 買賣檢討己作了很多次,除此以外,買入股票也應以龍頭或中大型市值股票為主。中小型公司成為明星股往往仍有不少障礙須克服,因此仍有一定的失敗率。反之,買入proven但仍在盈利高增長階段的大市值股份,出錯機會較低。這幾年如買入Amazon、Netflix及Nvidia等股票,如買賣操作再掌握得好一點,已可帶來很好的回報

- 投資組合近數週轉為落為大市,是因Match因Facebook宣佈加入約會配對功能,而令當晚洗倉大跌逾22%的原故。除此以外,投合的持股表現大致正常,仍有信心表現可跑羸指數

- 目前的組合有輕微overdraft,短期內會略作減持以維持淨現金。對目前投資組合佈局仍未滿意,主要是早前大市回升時,受短期走勢的引導,買入的多是高增長高估值股份;而忽略在加息周期進入中段,市場口味由growth轉往value的大局觀。大盤指數雖則已企穩,但Amazon,Netflix及Nvidia等龍頭增長股不見有動力進一步拋離指數。今後的選股取向,應多一些如Disney有機會咸魚翻生的老牌藍籌、或如Microsoft有穩固增長及高派息多回購股份


25 則留言:

  1. Trim AMZN to revert back to slight net cash position

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    1. 今天好在造了這交易,1171補回了一些損失。早前已想加入一些商品相關股票,在和波羅的海指數相關的太平洋航運和煤股之間有考慮,但不幸選了前者,今天作了修正。

      今年無買入油股實在是走寶,原因是近年於捕捉商品價格周期並不成功,所以欠了點信心_

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  3. 美股已經牛市好多年, 是否見頂很難講, 所以相信不少資金在這階段會很注重風險控制, 要有一個比較單邊的升市應該開始困難了.

    假如牛市仍然持續, 很可能會是震蕩中的慢牛. 那麼, 如果比較頻繁的出入, 可能會遇到很多假突破和假跌穿的陷阱, 之後糾正錯誤的話, 必然增加交易成本.

    所以, 我覺得, 比較好的策略是做適當分散, 不要集中在少數一兩個板塊, 再輔之以個股的注碼控制, 然後坐定定. 最多, 是在波動比較大的股份上, 以一部分做基本倉, 另一部分做投機倉, 以此降低組合波幅及爭取降低個股的持倉成本.

    港股在去年大升後, 如果還是在牛市, 現在也很可能是進入震蕩型慢牛的階段了.

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    1. 先多謝陳兄的回應及提點。的確對美國的龍頭科技股有些positive bias,但在目前加息周期加快的環境不宜太overweighted;剛買入Disney及剛獲利沽出的Olli是分散行業exposure的部署。

      沽出決定的確難學,我經常在此struggle,當中的焦點是中線或短線的考慮。當中一個takeaway是不要太看中個別愛股的走勢考慮,更要有大局觀及適當分散行業分佈

      早前的Match洗倉事件是個股事件多於操作策略問題,如撇除這個因素,組合表現仍略優於S&P500。檢討和優化策略是需要,但又未致於大改,主要是市況波動期間操作困難度增多

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  4. what's your 1171 target price?

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    1. I don't buy the idea of target price and it depends on price momentum. Given a strong breakthrough last Friday, plus favorable coal prices and only high single single digit PE ratio, there is strong likelihood that its momentum can sustain at least in near term

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    2. Policy risk again

      發改委:當前煤價無大幅上漲基礎 多措施促價格回歸合理區間

      國家發改委經濟運行調節局負責人表示,當前煤炭供需形勢總體平穩,供給和運力均有保障,煤炭價格大幅上漲沒有市場基礎。有關部門將採取一系列措施,引導市場煤價回歸並穩定在合理區間。

      今年4月份以來,在電煤需求增加、動力煤期貨價格上漲影響市場預期、中間環節炒作等因素共同作用下,煤價有所反彈。上述負責人指,近期煤炭市場一個明顯特點,就是期貨價格的非理性上漲拉動現貨價格不斷攀高,其中的炒作因素值得高度關注,需要警惕動力煤期貨價格盲目拉高帶來的市場風險。

      負責人表示,為進一步穩定煤炭市場、促進市場煤價回歸合理區間,近期還將採取9項措施,包括增產量、增產能、增運力、增長協、增清潔能源、調庫存、減耗煤、強監管和推聯營。

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    1. 請問BA有什麼利好因素?

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    2. 主要是從組合佈局考慮,近月組合跑輸大市,其中原因是科技股佔比過高,所以買入一些舊經濟股平衡佈局。早前買入的Disney,及Olli也是基於此方向

      個股因素方面,相信中美贸易達成初步協議,波音也可潛在受惠於中國採購訂單的増加

      By the way,多謝早前介绍HQY,為組合爭取到一些表現

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    3. 不客氣。
      有冇留意醫療股? baxter(bax)好似幾好,香港醫院都用此公司出產洗肚水及相關配件,QUALITY都唔錯,加上業績GUIDANCE預料增長加快,技術走勢都配合。

      https://www.nasdaq.com/article/3-reasons-why-you-should-invest-in-baxter-international-now-cm955665

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    4. 多謝介紹,但此股的IBD分數只得78分。美股方面,除了知名的藍籌如Disney, Nike, McDonald, etc,對認知度較低的中小市值股我要求最少有90分才可入手

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    5. 我有 ARKK @o@。似乎做緊 cup-with-handle。(呢啲 chart pattern 唔知這類 ETF 是否可靠)

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    6. ARKK 的走勢的確不俗,而ARKW的走勢也可以。但一來科技這個板塊我偏好由自己選股多些,Netflix,Nvidia及Amazon三大持股表令人放心繼續持有。

      二來,目前的組合佈局不想太偏重科技股,想增加一些能源、商品或傳統企業的比重。現在回想,早前買入ARKW的決定太冒進,令組合很偏重單一板塊

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  6. 謝謝分享,藥明生物2269買得好!

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    1. 醫藥、教育是港股中的少數強勢板塊;不少藥企剛公佈利好的第一季業績,有助推動此板塊

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  7. https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-05-28/asian-stocks-set-for-lower-open-oil-declines-markets-wrap

    意大利又黎料

    Treasuries Rally as Italy Woes Rock Global Assets: Markets Wrap

    Ten-year Treasuries rallied alongside core European bonds as the political crisis in Italy deepened, triggering risk-off trading across many global markets. Losses for the euro mounted and the region’s stocks sold off, while the dollar edged up.

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  8. Sell ISRG and SPLK to revert to net cash and risk off in view of rising geopolitical uncertainty in Europe

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  9. yellow flag is on

    https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-05-29/italian-two-year-bond-yields-climb-to-highest-level-since-2013

    Italian Bonds in Meltdown Spark a Global Flight to Haven Assets

    Italian two-year bonds plunged the most since the euro came into existence on concern the nation could leave the common currency.

    The move coarsed through global financial markets, with investors shunning the securities of Europe’s southern nations and fleeing to the safety of U.S. Treasuries and U.K. gilts. Europe’s benchmark stocks index, the Stoxx 600, fell into negative territory for the year. In Italy, President Sergio Mattarella has summoned premier-designate Carlo Cottarelli later in the day, with a swearing-in ceremony possible tomorrow.

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