血洗過後

經周五的股災後，相信熊市已是無容置疑，難道要等恆指跌落１７０００至１８０００才算確認熊市？！

周五作出大規模的撤退行動，開刀股份主要以周五的承接力是否強作決定。雖則今天有些沽出操作還是不做為佳，但看目前美股在公佈就業數據良好後，仍先升後大跌；大撤退仍是late better than none。

目前組合如下：
Gome（４９３）   11.7%
Shanshui cement （６９１） 8.3%
Overseas Oceans （８１）7.4%
Smartone（３１５）   5.9%
Cash 66.7%

本周初還為組合的逆市強勢沾沾自喜，今周四及周五卻大幅追跌。今天組合跌5.6%，year to date跌7.5%，總算輕微跑贏大市；對熊市初段表現尚可接受。

周四已察覺不妙，但組合中的持股如銀娛（２７）、六福（５９０）及合生元（１１１３）等仍勉強守在升軌上，而跌破升軌的YGM（３７５）則予減持。現時檢討當然是當天不應太貪，應先行最少把部份套利；但不應太自責，畢竟即使是熊市，恆指出現逾４％跌幅的次數也不會太多。

熊市大局已定，做淡對我來說風險太高及太難操作。惟相信熊市中仍有個別板塊及個股可跑羸大市，不會放棄局部性的出擊機會。除了前篇提到的原則外，更要明白自己的操作手法及心態最適合作牛市中的中線操作；要在熊市中作游擊性出擊須有心態上的調校，並緊守以下原則：

（一）明白自己的心魔是在熊市中見到一丁點反彈，便心急地入市，其後往往被套；所以游擊性出擊不可太冒進及頻密
（二）等這一波的跌浪完結後，再觀察之前認為的綠洲板塊是否真的可逆市呈強
（三）現金比率至少須在５０％以上
（四）游擊性出擊的目標是減少損失，並不是資本增值
（五）要改變以往中線長渣的心態，最多有１０至１５％的升幅便要食糊
（六）避免買入流通性少的股票，合生元（１１１２）及ＹＧＭ（３７５）的例子說明；即使是好股，若流通量不夠一旦遇上市場震盪須以大折讓價沽出

最後我認為升市時不要太樂觀，跌市時不要太悲觀。現時情況和０８年很相似，但以我理解現時銀行無持有大量歐債相關洐生工具，缺乏出現０８年恐慌性資金凍結的引子。人類面臨的危機中，其實經濟危機是最易解決的。經歷過９７／９８年亞洲金融風暴、０１年９１１、０３年SARS、０７／０８年金融海嘯後；每一次大家都恐慌性地擔心是經濟未日，但過多一年半載還不是能漸次復甦？！所以不要忽視市場自行調節及政府干預的力量。在熊市中放鬆自己，做到保本為上；快則半年，慢則一年多，下一個賺錢的機會又會重現。一起捱過又一次困難期罷！