2012年3月23日星期五

是否牛市陷阱?!

回應可話分兩頭。今年頭兩個月的中港股市發展,本令人憧憬12年可重覆09年的大升市。但經今個月中港股市的急轉直下,今年看來又似是10年的反覆市,全年只有溫和的升幅居多。上篇文章我提到國內經濟增長正面臨瓶頸:人口紅利消退、工資及成本上升、勞工開始短缺、但經濟轉型往高增值及內部消費等仍面對不少困難。而國內對房地產打壓未有鬆手,拖累不少經濟環節。而國內A股長期積弱應很大程度是反映這因素。事實上,國企指數的牛走勢正遭受考驗,且不少板塊正有步入熊走勢的趨勢。中資股要重現06、07年的大牛市,看來要等中國經濟找到新增長引擎才成。

令我相信目前牛市的,是恆指經近一個月的調整後,目前仍企穩在去年10月底大反擊的高點之上。由於個別藍籌的支撐,恆指仍得以保持牛走勢。諷刺的是力撐恆指的其中一員,便是被大家認為是廢股的HSBC。整體上母須擔心目前是牛市陷阱,但板塊間的個別發展在業績公佈期後會更趨明顯,資金會更集中在績優股份上。中港股市目前頗大可能經歷一個de-rating過程,投資回報期望不要太高。

目前持股:
SUNAC (1918)11.5%
AAC (2018)9.4%
Intime (1833)9.6%
Central China (832)9.0%
Belle (1880)8.3%
Li Fung (494)8.5%
Naga (3918)8.4%
Everbright International (257)6.3%
TCL Multimedia (1070)5.8%
X Step (1368)6.1%
Cash17.1%


投資組合近一個月變動了很多。較早前放入watchlist中的股票不少已被加進去。選股策略有以下考慮:(一)不再以爆炸性,而是穩中求勝為主、(二)在調整市中仍能保持相對硬淨表現、(三)公司公佈業績良好、業績後股價有理想反應。

除了目前持有股份外,初步還留意以下股份:
旺旺(151): consumer staples中的績優大路之選
合生元(1112): 公佈業績後股價反應良好,估值上和一線consumer staple還有距離
創科(669): 受惠美國樓市應會復甦,其家居電動用品在美國多年的銷售往績良好
燃氣股: 華潤燃氣(1193)、港華燃氣(1083)及新奧能源(2688)三選一;2688要視乎即將公佈的業績
長城汽車(2333)、吉利(175)

58 則留言:

  1. 支持 YOU SIR
    合生元應該係1112
    623都應該好像好留意

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    1. 跟了黄師父買入,比股這次派息也不錯。

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    2. 忘了,我說的是1112,應是很好的消費相關股

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    3. 我也是跟了他買入的
      昨日賣出一半,換成1555,希望遲d可以在17.5左右再買番

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    4. 一直有留意合生元,只是早陣子太熱衷周期股,且對國內奶粉有些戒心,故走失了此股。目前該股已很超買,若出現合理的整固會買入

      623應該是okay的

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  3. YOU SIR看似對體育股仍有期望

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    1. 對行業仍是審慎,只是特步公佈的業績理想,之後的股價反應不錯,走勢上又是出現cup with handle 形態

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  4. don't underestimate the risk of PRC banks. the lasting lagging performance of A-shares has its reason


    http://www.bloomberg.com/news/2012-03-23/china-banks-said-to-underestimate-local-government-risks.html

    China Banks Said to Underestimate Local Government Risks

    Chinese banks misclassified about 20 percent of their outstanding loans to local governments, understating the risk that slowing revenue will cut borrowers’ ability to repay, a person with knowledge of the matter said.
    The China Banking Regulatory Commission told lenders last month that they had incorrectly placed about 1.8 trillion yuan ($286 billion) of loans to local government financing vehicles in the safest category of lending, the person said, declining to be named because the matter is private. The banks erred in calculations and underestimated risks when they decided the loans were fully covered by cash flows from the projects, the person said.

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  5. 支持燃氣股。135同1083是本人心水。另有623、811、1117都是可以考慮

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    1. 你提到的股份我覺得都okay,只是對1117有些保留,其中原因是估值不吸引

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  6. you sir,看到有网友(屁股)在11月24号,就提到了3918,是有内幕消息,还是?

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  7. 早晨~ 今早發現昨天期子未平倉加了3XXX張, 真的比賽少見係月尾時仲加大倉位 !!

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  8. You Sir 請問有無留意 偉仕 856, Clcheung 兄話有點邪味, 但單看盈利增長不錯, 以及估值低到咁... TA 形態上又 OK, 有無值博率?

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    1. 另外我也有留意燃氣, 但 1193 和 1083, 已完全錯過了買入點, 現時急升了不少, 真的不敢追入. 其他燃氣股卻是走勢頗弱.

      我也要留意一下體育板塊先 ^-^

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    2. 856無留意;燃氣股明顯地是大規模的比較好,不過目前不是一個好的買入點;體育用品板塊目前仍不看好,只是這公司的定位和其他的有些不同

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    1. 3899公佈業績後的市場反應不太受落,暫時不是首選

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  10. 今天本來也有一些考慮中的買入,但見港匯又創近期新低,還是按兵不動算數。資金仍是流出港股,看來還是不宜太進取

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  11. Im delighted to see you sir back to 1938.. ^ ^

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    1. 50天線前見支持,公佈業績後股價表現不算太差,盈利增長動力也充足

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  12. you sir 早上兩個星期說你沽錯醒獅, 今天配合業績升11% , 還有8仙高股息派, 是否有點後畮

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    1. 無得後悔咁多,投資係無咁多如果;不過之前見高位動力不繼時應先得獲利,等機會低位再買入,這些周期性股無謂去得太盡

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  13. 市場消息透露,利豐<00494.HK>正透過高盛,以先舊後新方式,配股集資最多5億美元,配股價介乎18.52元至18.82元,較今日收市價19.6元,折讓4%-5.5%。股份有90日禁售期。集資所得用作一般營運資金,其中可能包括未來業務發展及收購之用。(ad/a)

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    1. 公司公佈良好的業績後,市場反應很好;我認為即使要配股,時機上是急了點,未知是否表示管理層信心不夠呢?!

      不排除今天早上會選擇沽出

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    2. 話時話,早前已有網友提出警告,想不到這訊號真的很"準"

      KanMar 22, 2012 08:52 PM
      you sir be careful wor....

      古勝推介:利豐(00494)目標22元

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    3. 09年牛市初期佢都係咁配法. 炒高配股是494的生存之道.

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    4. 你睇樂裕民(Bruce Rockowitz)出/入貨時機就知佢地幾利害

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    5. 據聯交所資料顯示,樂裕民申報本周二(4日),場內再增持利豐100萬股,每股平均11.637元,涉1163.7萬元,完成後,樂裕民對利豐的持股量升至1.15%,為其自9月下旬以來第3度增持,累計增持400萬股,共4958萬元,樂氏近年眼光頗準,早於1月按逾46元減持共1500萬股利豐,增減持的價差達73%,利豐早於8月初低見10.82元後穩定回升,上周五收報13元

      明報 – 2011年10月10日

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  14. YOU SIR
    494貴,小弟不覺得它的估價可以咁高

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    1. 好公司本來可以值較高估值,但利豐今次抽水的理由實令人難信服

      之前見公司的TA好、業務無中國風險、且公佈業績理想及市場反應不俗;點知仍要奶野,實在無話可說

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  15. YOU SIR
    支持你,這只是非戰之罪!
    A股這星期又大瀉,港股轉牛機會又小了.

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    1. 我尋日都想買 2688, 不過怕最後連最強板塊燃氣都洗倉埋一份.

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    2. 燃氣股, 我覺得最正路應該還是1193, 135及1083. 2688估值上不便宜, 增長也不算標清, 即使並購384成功, 還要面對整合的問題, 而背靠母公司的1193和135收購母公司成熟資產的風險明顯較小.

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    3. 陳sir所言甚是,我是見新奧能源剛公佈的業績及市場反應大致okay,而股價又稍後落後;惟從今天股價表現看來,仍是領導股為佳

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  17. You Sir 不用看定些嗎? 我怕愌完又跌....

    Kin Cher

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  18. are we in bull trap you sir?

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    1. 有些擔心,事實上組合內的好些股票已臨近沽出點,已作好撤退準備

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  19. You sir
    3918呢2日大成交下跌,你會否減持?

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  20. 回覆
    1. 1083 週線 RSI(14) 去到 80, 唔怕已係水尾?

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    2. 多謝提點,操作變得有點進退失據,這點是需要留意

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  21. 回覆
    1. 見股價失守3.5元這個短線支持,且今天部份二、三線股回穩,但此股今天仍顯著下跌,故選擇沽出

      這兩週輸得太慘烈,承認今天的沽出是有點恐慌,不排除今次是被震走

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