2018年12月5日星期三

再疏理投資操作:把握第一點沽出時機

目前組合:

Amazon (AMZN US) 11.8%
Microsoft (MFST US) 11.8%
Vanguard Healthcare (VHT US) 9.5%
Health Equity (HQY US) 9.4%
Veeva Systems (VEEV US) 9.3%
中國海外(688 HK) 5.8%
Cash 42.3%

組合Year to date 回報:-12.6%
標普500Year to date 回報:1.0%
恆指Year to date 回報:-10.3%


- 今年的投資成績可謂羞愧。且自12年以來,投資功力有所倒退,以往輕易大幅跑羸大市的情況不復出現。要把投資手法來個大規模檢討

- 在牛市中選股來來去去都是那些,關鍵還在於沽出時機,在長渣和技術指標之間的鐘擺作取捨。之前已有體會一般技術分析太多人用之下,依書照搬未必有好效果。尤其是很多所謂的確認跌破訊號,例如跌破上升軌等已屬滯後。

- 其中一個顯著失誤是沒有把握第一點沽出時機。市況波幅異常擴大、組合價值大幅回落、再加上成交增加,已有需要強制減持;並以跌幅顯著高於平均為首要沽出對象。在個股層面上亦然,走勢異常地惡化,波幅擴大並大成交下跌已需要沽出。以往的處理手法是感到有些不對勁,但要待跌破什麼平均線什麼支持位,得到"確認"才減持,但到其時為時已晚

- 一個升浪起動時,最落後的股份頗有機會繼續落後下去,應把每一個時段最落後的股份沽出

- 近一周的操作也有應用類似技巧。前兩周見市況略有好轉並提高持股比重。而周一於習特會後,先後把反彈幅度遠落後指數的Disney、融創、華潤電力沽出。而周二美股掉頭急挫,把波幅最大的SQ及OLLI沽出

- 早前嘗試採用主動式沽出,美股的大市值股以50天線的10%至15%以上為沽出點,而中小型股份則以15%至50%以上。這rule of thumb的確奏效,然若以20天線或50天線等作為再買入點,若低位買入時股價迅速轉虧應果斷沽出不要給太多時間觀望。股價創新高後回落並再跌破主要平均線,可能預視正面臨較大規模調整

- 早前提到要盡量中長線持有及以周線圖為準,不要被市場躁音所影響。應和這項檢討操作手法沒有衝突,把波動異常加劇的股份先行沽出,應可助更有定力給核心持股坐貨。希望這一套方法可為長渣和沽出之間找到一個平衡點

- 回顧今年的災難性表現主要有兩個原因。第一是1月份組合大幅拋離指數,但在1月底的大型調整時,於接近低位沽出大量持股。其後見市況回穩並補回持股,但一來一回已失去領先指數的優勢。第二時Match (MTCH)、Netflix (NFLX)及Twitter (TWTR)等的個股失誤。但如以上述檢討的手法面對,其實大有機會避過這兩點重創

- 又一個傳統技術分析失效的例仔:Adobe(ADBE) 及Sales Force(CRM)11月底以大成交大陰燭跌破200天線,技術分析理論上這是很明確的沽出訊號,當時我也無奈跟隨。但此兩公司隨後又以急速V型反彈。背後原因是機構性投資者於跌市尾段拋售最優質的公司,而其後又借良好業績急速補回。如何面對市動波動風險,及有定力持有核心持股,仍是需思索的問題。很多美國的科技股的確盈利增長見了頂部,但ADBE、CRM、VEEV這些雲計算主題的公司其實仍在高速增長期



22 則留言:

  1. you sir, 請留意OMCL

    以香港為例, 所以公立醫院都轉為電子派藥, 比以往更快更準確, 減少失誤, 相信OMCL的系統是全世界未來醫療的大勢啦

    https://www.twah.org.hk/tc/services/detail/id/298

    https://www.youtube.com/watch?v=dUQxqO-MFNI

    https://finance.yahoo.com/news/omnicell-omcl-hits-fresh-high-141502280.html?.tsrc=rss

    回覆刪除
  2. 二日又跌番底部,波動好大,這種市況真有點磨滅鬥志

    回覆刪除
    回覆
    1. 又無話磨滅鬥志,因為己有一個明確的方向是很大機會牛轉熊。目前要做的是繼續減持及切忌熊市中太快撈底

      刪除
  3. 如果今次S&P最終破底而下,都要承認熊市來臨了

    回覆刪除
  4. 最終決定月供2,3,11,12,384,823,1299,3968,慢慢累積收息股

    回覆刪除
    回覆
    1. 港股目前的估值的確不貴,但又未至於便宜至可以反映可能出現的經濟很差的情況

      供股的目標大都無異議,但對月供384及3968有保留。中資股不是長線投資的合適對象

      刪除
  5. 回覆
    1. 科技股今轉跌浪守得好好,特別是科網軟件類

      刪除
    2. 不可因一天的走勢而下定論,今天又再大跌,其中原因是新增職位未符預期

      刪除
  6. 如來緊幾星期, nasdaq再穿11月的底, 是否宜清倉離場觀望?

    回覆刪除
  7. 我而家明顯地撤退緊,不過一次全部沽出又好似太倉促,即使是熊市,也想持有少量貨底

    回覆刪除
  8. 今個星期焦點是看S&P會否三次試底而破,確認破了熊市便好高機會確立。

    不過我仍存有希望因為我發現很多科技股特別是軟件類出奇地硬淨,好多仍守在10月及11月兩個低位之上,近期明顯跑贏大市

    回覆刪除
    回覆
    1. 己周線圖看,目前已90%有多進入熊市,無謂太多的false hope。熊市中各板塊下跌只是sooner or later的問題。我現金比重已逾50%,不想減持得太倉促,所以昨晚無進一步減持美股

      刪除
  9. 回覆
    1. 是啊!何解?

      AMZN沒跟隨12月初的大市跌浪,price pattern不算太差吧?

      刪除
    2. 美股指數的10周線向下跌破40周線,基本上已確認熊市。買賣策略上不得不改為sell into rally(趁反彈沽出)為主。目前市況稍為企穩應是合適的沽出時機,到大插時大家心態上可能又不捨得沽出

      這幾天指數的確稍為回穩,但尤其是反映風險胃納的科技股連續數天高開低收,投資者趁高沽貨意慾明顯

      Amazon的股價反彈仍受制200天線,所以沽出。目前僅餘的持股仍在200天線之上。即使美股目前大有機會己轉牛為熊,仍打算持有少量貨底

      刪除