| Xinyi Glass (868) | 10.3% |
| YGM (375) | 10.0% |
| Shanshui Cement (691) | 10.0% |
| Intime (1833) | 9.8% |
| Dongyue (189) | 9.5% |
| Jiangxi Copper (358) | 7.7% |
| Gome (493) | 6.9% |
| Le Saunda (738) | 6.9% |
| Sinomedia (623) | 6.1% |
| Great Wall Motor (2333) | 5.7% |
| Anhui Conch Cement (914) | 5.4% |
| Cash | 11.9% |
６月份回報： -5.2%
Year to date 回報：-5%
先簡要回顧今天表現：今天大盤大升，但組合回報卻恥辱地只是持平，心情很低落；原因是受茂業（８４８）及保利協鑫（３８００）逆市下跌拖累。前者早前顯著跑贏大市，但今天無故逆市跌逾3.5%，屬非戰之罪；而後者似乎對行業利好消息無反應，且股價先升後回落，屬利淡。在大升市日，股價轉升為跌，且跌幅不少屬難以接受，前者獲利套現而後者止蝕。今天先後買入銀泰（１８３３）、江銅（３５８）、國美（４９３）及長城汽車（２３３３）等。在此多謝Cup Sir昨天提示２３３３，否則今天組合表現更慘不忍睹。
相比以往大幅跑贏大市的表現，對今年上半年的投資表現是很失望的，回顧６月份的錯誤在於：
－ ６月初至月中因走勢轉差減持股票，這策略是有效的，６月中市況最差時組合的跌幅也較不少blogger的為低。但到月底市況露出曙光時，對大手反攻仍頗保守，到周三現金比率仍在２６％水平。近數天見不少二、三線股有良好的買入機會，但都因顧忌大盤指數很弱而不敢冒進，放棄了反攻的大好機會。今天恆生指數終突破性上升；但睇得上眼原來已升了很多，但走勢上剛出現好轉的又買唔落手（難道要我買內銀股、或國壽等？！）。我０８年時是很魯莽地胡搏撈底，但看來今回我是變得太怕輸。之前已說個二、三線股是大市風險胃納的指標、我也曾多次買入優質二、三線股而大幅跑贏大市、再者中小型股和大盤指數分道揚鑣也曾多次出現；但今番我是因恆指跌破３月中的低位，在熊市疑雲的陰影下變得太保守。
－ 在去年下半年我有股價跌破止蝕位後，沽出後股價大升的經驗，如ＡＳＭ太平洋（５２２）及東岳（１８９）等；有blog友如CUP Sir及yfchan提醒優質股的止蝕位要定得鬆一點。在近半年，我嘗試用寬鬆準則處理沽出股票，即使跌破支持位，也給多些時間觀察。但在洗倉潮中，沽售可以很狠，一旦跌破上升軌，股價可以加速地下跌。給股價寬限期反使我錯失沽出良機。可以說在沽出點的寬鬆及嚴謹準則上的兩個鐘擺之間我處理得不好。
－ 回顧我近月的買賣決定，大致上是正確的，只是時機上遲疑了很多，沽出／止蝕行動往往不夠決斷。通常覺得要沽的股票，往往都是越睇越跌；而想買入的股票，又往往是越睇越升。
總結今年失誤，投資組合管理上會更多向momentum chasing方向操作，及更多用ＴＡ作參考：
－ 買賣更多以動力為考慮，買入後給予股價perform的觀察期會縮短；給予股票時間反映其價值，在時間上須付出機會成本。以往在升市時買些升幅落後的股票，拖累整體投資表現不易被察覺。惟近大半年的上落市中觀察個股表現，強者越強、弱者越弱對組合回報的影響更是明顯；即使強如東岳（１８９）一度被洗倉，但股價亦回復得很快。
－ 買賣要決斷，大部份時間我的感覺及判斷都是準的，但由於想再確認趨勢而再等多一會而延誤了買賣最佳機會。我的經驗是，若是好股，給你上車的時間不會很多。覺得強勢明顯，便即管買入；覺得跌得不對勁，或應升不升，便即管賣出。
－ 沽出決定要再優化。在６月上半段的撤退潮，我的經驗是股價跌破支持位／上升軌後賣出很多時是有效的。至於在沽出點的寬鬆及嚴謹準則上的兩個鐘擺之間的處理，我認為可用相對大盤／同行業公司表現作參考。若觸及沽出點，但沽壓不算一發不可收拾，且相對表現不是太差，可再等多一會。但若股價相對大盤／同行業公司的表現顯著轉弱，便要早些沽出。此外，不是要股價完全跌破支持點時才沽出。若兩次以上破頂不成功，或相對走勢顯著轉弱等等，也要考慮沽出。
－ 應以蝕１０％為強制止蝕位
－ 要有系統地監察不同板塊及個股的表現，由於我無一個有系統的觀察名單，往往忽視一些潛在爆升的機會，而焦點亦太集中現持有或近期曾作買賣的股份上
－ 不要被恆指表現牽制太多。恆指的代表性不夠全面，我以前的經驗亦反映不同板塊之間可以出現牛熊共舞（出現０８年系統性金融危機另作別論），今次我的失準部份來自過份怕輸。
最後，雖則我表明要再多以ＴＡ作基準，但並非代表我放棄ＦＡ。在大部份買賣決定前，我都有查看財務數字、估值比率、增長動力、及研究報告等等。但由於時間及資源考慮，我未有詳細一一列出。惟有細閱我文章及其回應的blog友，應會留意我字裏行間透露了一些觀點。惟比較個股的ＦＡ，發覺各股價ＦＡ的分野已頗有效率地反映在ＴＡ分別上，故對欠資訊優勢的散戶而言，以ＴＡ為主是未嘗不何的。
