2020年2月28日星期五

黑天鵝

目前組合:

Tesla (TSLA US) 8.0%
MSCI (MSCI US) 7.7%
Realty Income (O US) 5.9%
Eversunshine (1995 HK) 4.8%
Alteryx (AYX US) 4.7%
Microsoft (MSFT US) 4.5%
Enphase Energy (ENPH US) 2.5%
Cash 61.7%

組合 year to date回報:11.8%
標普500 year to date年回報:(7.8%)
納指year to date年回報:(4.5%)
恆指 year to date 回報:(7.3%)

- 到目前為止仍能保持雙位數year to date回報已經很好,但看目前美期的表現,這個恐怕不能維持到今晚了。今次這隻武漢肺炎黑天鵝的確利害,才一個多星期前year to date回報曾經高達27%高位

- 今次於風險管理方面是有進步,自上周四己相繼減持很多持股,但以目前暴跌的慘烈情況看來60%現金比重仍是未夠,畢竟今次股災的強度是接近最高級別。自上周四的沽出準則是以偏離50天線的幅度、8EMA及21EMA等指標作考慮(即20天線和10天線的fine tune)

- 回顧今次撒退行動,起初是做得頗為對版,很多持股也算能在高位及時沽出。但自本周三開始又做錯了決定;首先是本周三美股出現了假反彈,見美股當日初段的升幅不錯便又重新買入AYX和MSCI跟著便又被套,雖則他們仍是跌市中相對表現較硬淨的股份。此外,三隻跌浪初期表現較硬淨的股份TSLA, MSFT 及 O (美股藍籌REITs),加上對公司具信心及有些偏愛,所以在處理方面放輕了警覺。但若是大規模的調整,強勢股在跌浪的後段可以跌得很狠及很急,周四減持MSFT及TSLA不夠果斷,錯失了理想的沽出時機

- 其實要多應用限價強制沽出盤。TSLA的第一注減持在約800美元,是合理的沽出時機。但至於沽出第二注,當時見指數及TSLA股價繼續走弱,也有打算股價跌破21EMA時減持第二注。那知TSLA周四在大跌市之下,是以裂口低開7%跌破此21EMA。在不甘心錯失了理想沽出時機下,拖至單日跌幅在10%以上才沽出,是一個失敗的沽出操作。其實在市況顯著轉差時,對於此類走勢危危乎,即將跌破心目中沽出價的公司,也應該採用限價強制沽出盤的方式處理。此外,如我本周三見市況疑似轉穩而test buy,也應設下限價強制沽出盤以防陷入假反彈陷阱

- 暴雨後總會有陽光。今次已有足夠彈藥當股災完結後趁低買貨,但要正確判斷入市時機。Investor Business Daily 的 Follow through day 概念,是一個判斷趁低買入的參考(https://www.investors.com/how-to-invest/investors-corner/why-you-should-buy-on-the-follow-through-day/)。此外,我會以high beta增長股在一天的強勢回升後,第二天能持續明顯升勢;以及8EMA及21EMA及其方向作為判斷可以買入的指標。趁低買貨的初期,反彈當未confirm時也應preset 一個限價沽出以作風險管理



2020年2月17日星期一

繼續領放

目前組合:

Tesla (TSLA US)26.2%
Microsoft (MSFT US)9.7%
Brookfield Renewable (BEP US)9.5%
AMD (AMD US)8.5%
MasterCard (MA US)8.2%
MSCI (MSCI US)7.1%
Alteryx (AYX US)6.9%
Lululemon (LULU US)6.7%
Realty Income (O US)6.0%
Trade Desk (TTD US)5.3%
Tencent (700 HK)4.7%
Shopify (SHOP US)4.2%
Apple (AAPL US)3.6%

組合 year to date回報:21.2%
標普500 year to date年回報:4.6%
納指year to date年回報:8.4%
恆指 year to date 回報:(0.5%)

- 很久未試過投資表現可以這麼好了,組合回報進一步拋離指數。除了超級強勢的TSLA外,很多美股也在明確的上升走勢,例如Microsoft, Mastercard, MSCI,AMD,公用股Brookfield Renewable etc。美股的確是較好的投資土壤,只要投資較為大路的領導科技股,year to date取得雙位數回報絶對不難。美股的指數表現落後是受舊經濟股如能源、交通及金融等拖累

- 短期內美股的強勁走勢可以持續,目前的確可盡情享受這一段升浪。總之要準備exit plan,一旦市況逆轉時要沽出以保障利潤。簡單來說,目前沽出策略大約是:(i)以8EMA和21EMA,以及其方向作指標、(ii)股價短期升幅過多,且創升高後單日轉向,並自歷史高位回落2%至3%以上

- 仍有不足的是錯失AYX 及 NVDA業績後強勁的升幅。一月底的時候因應短期跌幅擴大而沽出,為風險管理無可厚非。其後此兩股升回沽出價之上,未有補回AYX是因其他中小型軟件股的走勢仍較波動,未回復全面強勢。而未有補回NVDA 是因始終半導體的中國因素較多,所以仍有一些遲疑。此外,在公佈業績前買美股有如買大細,波動可以很大,情願待業績後才決定;那知此兩公司的業績相當利好,業績後大幅裂口高開

- 目前最大的變數還是武漢肺炎。明顯地金融市場price in 疫情最壞的情況已過去,但此病毒的確較為古惑,從其傳播性及潛伏期看,是否最壞情況已過還有一些變數