6月份月結：重創

目前組合：

Biostime (1112)	12.7%
Suntien (956)	11.1%
FE Consort (35)	10.1%
China Oil & Gas (603)	7.7%
Towngas China (1083)	7.5%
Truly (732)	7.5%
Ka Shui (822)	7.3%
BJ Water (371)	6.8%
JNCEC (579)	5.7%
Cash	23.5%

6月份回報：-11.2%
Year to date 回報：3%

以我這套看重個股表現多於大市表現，追逐強勢股的玩法；在單邊升市及上落市可以有非常優秀表現。但一旦出現單邊跌市或系統性風險；由於強股追跌的原故，我的組合在跌市尾段可以遭受很大的損傷。6月24日是我投資史上其中最重創的一天。以我的投資組合風格，在跌市的軌跡是：因持有技術上較強勢及基本因素較佳的股份，在跌市初段多能企得很硬，甚至逆市顯著上升；到跌市後段強勢股才會被洗；但通常那時候大市已跌得很低殘，市場情緒也很恐慌。沽出與否變得是一個進退兩難的決定。

總結6月份的失誤，是忽略上海同業拆息上升對資金流走的衝擊。美國退市及中國PMI回落算是預期之內，但被上海同業拆息上升殺一個措手不及。無常是投資的一部分，即使個別股份可以早些減持，但可以改善的空間也不算太多。在資金急速被抽走下有些股份的急跌實在是無徵兆可尋，像嘉瑞(822)可以在無特別消息下一天下跌接近30%。這時候要考心理質素和對公司基本面的認識。

主觀判斷，中國在中短期內出現系統性金融危機的概率介乎30%-50%。若更多的強勢板塊轉弱也是一個警號。下半年正路是估出現上落市式的中線反彈，但也要留一手為最壞情況作準備。