談止蝕操作

根據經驗，套用止蝕/止賺準則操作，結果是好壞參半。雖則有避過大幅虧損的機會、但也不乏被震走爆升股的經驗。

若選股時有一套宏觀大主題框架，再配以FA強、並估值合理的股票（例如近年的燃氣股、油氣設備股等）；對持股可抱有更大信心持有。在這情況下，套用機械性的止蝕準則，被震走的機會往往不少，錯失了股價往後的上升空間。經FA篩選過的股份，並對其有一定信心，止蝕準則是要盡量寬鬆的。

我不認同機械性的止蝕操作。沽出與否的決定，應與FA（基本因素）是否變差的判斷配合。當然，股價往往走在消息浮上水平之前，所以要考慮的是FA有否轉差的可能性。此外，亦要考慮到股票的性格，不少強勢股，其被洗倉往往是在跌市的未段；股價在跌破所謂的止蝕點時沽出，往往做了明燈。目前的投資環境下，不少強勢二、三線股和恆指的相關性很低，單單因恆指顯著走弱沽出走勢不太差的個股又是過份敏感的表現。

現在回想，當年老師的教訓並非完全沒有道理。只是他的選股能力不濟及太過自以為是，很多所謂的優質股不過是過氣的明星股。與時並進的思維對成功投資尤為重要。

友blog草根投資者近日的發文值得一讀。散戶往往太注重所謂的被動性沽出，反之主動性的沽出是佔先機的策略。