單天保至尊

今天組合逆市升0.7%，原因是中海外宏洋（８１）公佈中期純利增１４倍，刺激股價升１５％。慶幸自己有買入此股，加上組合內的六福（５９０）、合生元（１１１２）、及國美（４９３）等逆市造好，故今天組合有鼓舞回報。買入中海外宏洋的靈感，是來自友blog的CUP20。當然我不是照組合內的冧把照單全買，參考了CUP20後還配合自己的功課及想法；不過這證明CUP20是有用的screening 工具，多謝CUP Sir這項小發明。買入８１的資金不多，但今次無後悔不加碼。因把三、四線城市內房股的注碼分注於恆大地產（３３３３）及此股，佔組合比重已逾１２％，對仍有政策風險的板塊而言差不多是上限。

今天組合逆市上升，但心情並不興奮。大盤的弱勢已相當明顯：近日的美國經濟數據反映美國經濟正急速放慢，雙底衰退憂慮重現、股票市場在美國國債上限危機解決後的反彈相當短暫。另一個觀察是大盤轉弱的濶度，水泥板塊轉弱後，剩下的強勢板塊逾來逾少；一些早前被視為很穩健的個股，如友佳（２３９８）、理文（７４６）、京信通信（２３４２）等，近日被洗的力度實在令人吃驚。

老實說已有再步入熊市的心理準備，惟仍以半進取姿態出擊，是自己的選股及資產配置能力、再加上一些運氣；組合內的持股大部份仍然是相當強勢，我不欲因單單因為沽出而沽出。較早前博文指出，即使是熊市，也會有一些逆市奇葩，如０２至０３年的創科（６６９）、德永佳（３２１）、及勝獅（７１６）；９７至９８年的德昌（１７９）、利豐（４９４）及偉易達（３０３）等等（０８年的那一次因全球出現系統性金融危機，所以幾乎所有板塊全線下滑）。既然組合持股逆市展現強勢，不妨乘勢坐下去，直至它們炒爆為止。只要按紀律地及有系統地止蝕／止賺，不用太擔心這些剩餘牛氣板塊轉熊時無機會離場；正如之前的水泥股、東岳（１８９）、信義玻璃（８６８）等，我都是參考技術訊號，在走勢開始轉弱時以大致合適時機退出。


最後，中國央行近日表明下半年貨幣政策不會鬆動，並以調控物價為首要目標。對此我不以為然，０８年上半年我國政府對當時外圍經濟顯著下滑的風險視而不見，繼續推出收緊政策以應付通脹。到第三季時才發覺經濟政策出現超調，經濟下滑風險比想像中快；迫使第四季中央政府推出四萬億救市方案，埋下了今天的地方債風險。現時的情況和０８年有時相似，西方國家再衰退風險顯著增加；不調整經濟政策的話，明年經濟可能再見失速下滑。

央行：下半年货币政策不松动

 2011年08月02日 02:40  中国证券网-上海证券报

　　记者 李丹丹(微博)

　　就在市场对下半年货币政策预期松动之时，日前召开的中国人民银行分支行行长座谈会或许可以向市场传递出央行的态度。会议指出，国内通胀预期依然较强，稳定物价的基础还不牢固，一旦政策松动就有反弹的可能。下半年要继续实施好稳健的货币政策，保持必要的政策力度。

　　央行指出，下半年，要按照中央的决策部署，继续切实处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者关系，坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，继续实施好稳健的货币政策，保持必要的政策力度。同时，把握好调控的方向、力度和节奏，进一步提高调控的针对性、灵活性和前瞻性。

　　在货币政策工具的采用上，会议表示要综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等工具组合，保持合理的社会融资规模和节奏。