2019年7月11日星期四

更新@11 July

目前組合:

Zscaler (ZS US) 20.3%
MongoDB (MDB US) 17.6%
Amazon (AMZN US) 11.7%
Twilio (TWLO US) 10.8%
Disney (DIS US) 9.8%
Alteryx (AYX US) 9.7%
MercadoLibre (MELI US) 9.2%
TradeDesk (TTD US) 8.9%
Cash 1.8%

組合 year to date回報:7.1%
標普500 year to date年回報:19.4%
恆指 year to date 回報:10.0%

- 投資心法已作出改變,明顯地採納更多buy and hold元素。回想十多年前有blogger的名言"長線投資優質股是投資王道",當年曾被人取笑,但現在回看這一套的確較可行;惟問題是港股中能放心長線持有的優質股不多。

- 美股和中港股市不同,政策風險及公司企業管治等非財務數據變數不多,只要交出好的業績及guidance,配合對公司的營運模式及增長具信心,已大致可以安心坐貨。反之,港股面對國策及公司企業管治等不確定因素,走勢上異動確有機會預視某些壞消息未浮面。美股的不確定因素低,若因中短期的走勢變壞而沽出,容易錯失往後的升幅。回顧投資美股的經驗,太多是明明買了好股,卻因一時三刻的走勢轉差以錯失往後升幅的經驗

- 最近一個月的投資表現又再落後,其中原因是部份持股如MDB,TWLO,TTD等因估值及累積升幅高,所以短期內升幅落後指數;以及個別股份的買賣時機不正確等。但正如以上提到,除非相對走勢大幅轉差,否則不用太介懷中短期的表現,把目光放在長線的增長遠景

個股短評
ZS - cloud based cyber security很有前景,但估值偏高,而新近上市的CRWD於業務上有相近之處

MDB - NoSQL資料庫,絶對有成為倍升股的特質,但問題是營運成本控制,及初創投資者早前減持對短線股價構成壓力,目前持股比重可能稍高

TWLO - 開始涉足 Internet of Things的通訊服務

MELI - 巴西版的Amazon 加 Paypal

AYX - 很亮麗的經營數據,市場又有炒作可能被Microsoft收購

DIS - 品牌價值不用多說,串流服務Disney Plus會是新催化劑,但公司的增長率不符合目前要求,應會等候機會沽出並投入其他目標

TTD - 投資者開始預期,Netflix為要回本遲早要於節目中加插廣告,對Trade Desk的智能目標廣告投放是一大利好