組合更新@12 Dec

中國平安 (2318 HK)	15.0%
Nvidia (NVDA US)	11.8%
US Aerospace & Def ETF (ITA US)	9.2%
Paypal (PYPL US)	9.2%
Ollie's Bargain Outlet (OLLI US)	8.9%
Arista Networks (ANET US)	8.8%
Amazon (AMZN US)	8.3%
好未來教育 (TAL US)	8.7%
HSBC (5 HK)	7.2%
Cash	12.9%

Ytd return +20.4%

－　近年把投資重點轉移至美股，美國股市的產業鏈更廣更深，具競爭優勢及企業謢城河的公司實在太多；且不少美國增長股的波幅相對較細

－　組合11月底的回報曾逾30%，但受美國科技股的洗倉潮拖累，投資組合回報大幅回落。加息預期及美國稅改方案驅使資金沽出科技股；一旦觸發獲利回吐，美國科技股的跌幅也可以很狠勁

－　近日把部份資金轉往傳統性企業，例如HSBC(5)、好未來(TAL)、Ollie's Bargain Outlet(OLLI)及國防股ETF(ITA)等。美股正出現sector rotation；科技股動力稍為減弱，尤其是半導體相關股份的走勢顯著轉差，由金融股及消費股等接力升勢

－　港股及美股近日的趺勢已喘定，惟經這一輪的洗牌後，資金一方面更趨往龍頭的強股、或由新經濟股份局部性流往舊經濟股份

復出之作：投資心得整合 － 羸在沽出時

首先向大家致歉，網誌荒廢了兩年有多沒有更新。都是因懶惰的原故，一放下沒寫便繼續惡性循環疏懶下去。但為投資技巧上再進一步，終下決心重拾寫投資網誌這個習慣。


今篇先把兩年來的買賣心得整合如下：

－　投資致勝之道在於沽出。牛市中買中牛股不難，但在適合時機沽出，才是分辨強弱者之處。能在適合時機沽出才能掌握買賣的主導權

－　使用太多技術指標反會擾亂買賣決定，很多坊間書本所列出的賣出準則實行起來時容易流於紙上談兵；例如當賣出訊號出現時，往往已錯失最佳沽出時機。依我心得，根據個股相對大市指數強弱的RRG Relative Strength指標最為管用。即個股相對大市指數轉弱時，其實已須要認真考慮沽出。再等什麼跌破什麼平均線、RSI跌破什麼 etc，往往已失了先機

－　RRG Relative Strength這個指標很管用，反個來說個股走勢相對大市指數轉強已是可考慮買入訊號

－　股價大幅度下挫的第一下，須認真考慮即時沽出，把握這個第一點的沽出訊號相當重要

－　股價相對大市指數走勢轉弱、或於高位的波幅擴大、感到再創新高遇到較大阻力, etc時，應予減持；而股價一下子大幅下挫，應予全數沽出

－　當今投資市場的資訊甚有效率，一般投資者大部份時間不會醒目過專業機構性投資者的集體判斷；市場價格大部分時間是理性地反映基本因素的，追隨個股相對指數的表現作買賣依據其實是可取策略

－　交易買賣的心態不要求賺到盡，只須掌握每一個走勢最容易賺錢的那一段

－　買賣決定應從整個投資組合的配置及值搏率考慮、以及投資決定要往前看，不要被過去的買賣決定所牽制；不要太介懷個別買賣數個百分點的損失、或以高價補回之前沽出的股份等等

－　回顧過去數年影響投資表現最大的，便是沒有錯失第一點的沽出時機、以及未有貫徹執行追隨動力的策略。今後的投資策略，會更加以canslim 及momentum trading(即盈利增長及股價動力)為主軸

－　回顧自己或所謂星級投資策略師的投資前景展望，很多都是得啖笑，畢竟經濟及資本市場變數甚多。最準確的投資預測，很多時已反映股價走勢上，適當地尊重市場及聆聽市場聽音

－　技術及測市指標其實可化繁為簡，自己的投資心情及投資手風，已經是一個好的指標


過去兩年投資組合轉以美股為主，到去年中才算掌握節奏及交足學費並有較理想的表現。現正考慮加開Facebook專頁作為分享投資理念及投資組合的渠道。