直線上升 翻倍在望

目前組合：

Tesla (TSLA US)	21.6%
Livongo Health (LVGO US)	19.2%
Datadog (DDOG US)	14.8%
Square (SQ US)	12.9%
Microsoft (MSFT US)	9.5%
CrowdStrike (CRWD US)	9.1%
Nvidia (NVDA US)	8.2%
Apple (AAPL US)	7.5%
iShares Russell 2000 - S (IWM US)	-6.7%
Cash	3.9%

組合 year to date回報：89.2%

標普500 year to date年回報：(1.4%)
納指year to date年回報：18.3%
恆指 year to date 回報：(8.7%)

- 有這個投資成績簡直是好得難以置信，廿多年的投資歷程未試過可以這麼爆。但與其誇獎自己投資功力，其實是有危才有機的大環境。武漢肺炎對環球經濟的 確構成重大打撃，但另一方面加快產業轉型的進程。此外，在重啟QE下，投資者更願意為顛覆式創新的企業付出更高估值溢價，現下的確是投資高增長企業的最好時代。目前投資組合回報出乎意料地好，會加倍留意市況在高位逆轉的風險，但目前未見明顯警號。

- 6月底的組合表現一度稍為落後指數，但這兩星期又爆上去，是受比重最高的愛股帶動:(i) 投資者除了炒Tesla有機會被納入S&P500外，自動駕駛接近取得突破(Tesla 'very close' to level 5 self-driving technology)。一旦自動駕駛能廣泛應用的話，幾年內股價五位數並不是夢,(ii) LVGO雖不是治療武漢肺炎，但一來武漢肺炎第二波提高對遙距醫治的需求、二來武漢肺炎對糖尿病人(公司系統的主要應用)的傷害更高，對LVGO系統的需求有直接提升，根據公司最新的sales update (https://seekingalpha.com/news/3588999-livongo-sees-q2-revenue-high-87m)，季度營業額增長仍可逾100%，目前的估值仍不算過高， (iii)美國政府對疫情的資助透過Square Cash的Cash App發放，推動Cash App的應用。長遠而言，Cash App能取代個人銀行的很多功能，屬於Fintech的革命性產品。相比其他SaaS相關雲端股份、此三隻重點持股長遠而言更具備disruptive(顛覆性)性質。

- 投資回報仍受"低增長、低回報"的三隻大市值股Nvidia, Misrosoft, Apple拖累，其實無話可說。在這個科技股大牛市裏，買這些股份居然是"保守及不思進取的表現"，但我總接受不了all in 中小市值高增長高波幅股份。

- 選擇以沽空Russell2000作對沖的原因除了是走勢考慮外，指數表現明顯地反映中小企業受疫情第二波打擊較高。計及沽空的實際操作，目前組合的實際leverage約在10%的稍為偏高水平。

- 遺憾的是錯失了SHOP及FSLY這兩隻爆升股，但話雖如此，FSLY的business model是較難理解及頗為technical。此外，6月中一度稍為減持TSLA，其後雖有補回，但仍買不足原本的股數。此外、這兩個月的強勁走勢令心態上有些未夠進取，若能再檢視大局，幾隻重點持股的比重仍有提高空間。