目前組合：
Match (MTCH US) 13.5%
Zscaler (ZS US)
10.5%
Zynga (ZNGA US)
10.5%
PayPal (PYPL US)
9.5%
Disney (DIS US)
9.5%
MongoDB (MDB US)
9.4%
Alteryx (AYX US)
9.3%
Cash
27.6%
組合 year to date回報：1.8%
標普500 year to date年回報：12.7%
恆指 year to date 回報：5.6%
－ 過去大半個月的投資回報有所回落，但總算收窄了和S&P指數及恆指的差距。投資表現正相對改善中，投資策略改變漸見成效
－ 回想自12年後，投資回報可謂無寸進，是一個迷失的半個10年，的確是一個挫折及倒退。再簡要檢討失敗原因：(i) 港股較難找到長期增長的優質公司、(ii) 投資操作納入較多炒賣成份，致選中優質增長股也未能坐得耐，(iii) 未能掌握沽出時機、(iv) 心態上變得怕輸累事，大跌後往往不敢放膽再買入，令致錯失了今年初最易賺錢的升勢、(iv) 即使轉投美股，但投資視野仍不夠寬，只集中在知名企業、(v) 市場效率提誤，令賺取超額回報較以前困難
－ 目前正致力找回十多年前投資路上的自己，例如回顧以往的買賣紀錄，開始見一些成效。若非貿易戰在今個月起了變數，投資回報其實已大有改善。
－ 有信心目前組合，以及重點watchlist中，最少一隻會是 ten bagger。中小型市值股方面，當中計有ZS(cloud based Internet security), MDB (document based database), AYX (big data analytics)及早前沽出的TTD (target digital advertising planning)。Match 是一個快速冒起中的約會平台，而Paypal 及 Disney的品牌價值、企業護城河及長期增長動力應不用特別多介紹，尤其是Disney即將推出串流訂閱服務 Disney Plus,足可補足傳統有線廣播客戶流失的趨勢
－ 目前最怕造到鹿不識脫角，因中短期波動而錯失了這些潛在十倍股的升幅。要做的是集中及收窄投資焦點，並重點跟進，例如細心重溫公司的earnings call transcript 及閱讀多渠道的分析等。只要上述的其中一隻跑出，並適當地集中加注，要再取得高回報並非太難
- 選取優質股票是控制風險的較佳方式，即使指數顯著回調，手上持股大部份仍守在明確的上升走勢，及20/50天線上，目前27%的現金水平也適當地反映風險
－ 故此，近數週己減低買賣次數。即使市況欠佳，但由於重拾以往的投資風格及理念，感到信心開始番回來。當然不會去到鐘擺的另一個極端一味死牛持有，要適當地尊重市場訊號，即使以選優秀成長股為重，也不要忽視中美衝突所引發的宏觀風險。要汲取去年底及今年初的教訓，在看好個股的基本面及對應宏觀風險中找得一個平衡點，目前的想法是以20天線的方向作一個主要的參考訊號
組合更新：
| Amazon (AMZN US) |
13.1% |
| Match (MTCH US) |
11.6% |
| TradeDesk (TDD US) |
10.6% |
| Zynga (ZNGA US) |
10.1% |
| PayPal (PYPL US) |
9.3% |
| Zscaler (ZS US) |
9.3% |
| Elastic (ESTC US) |
9.0% |
| MongoDB (MDB US) |
8.4% |
| Cash |
18.5% |
組合 year to date回報：4.4%標普500 year to date年回報：17.5%恆指 year to date 回報：12.8%
－ 過去1年的投資表現實在不堪入目，以往輕易大幅跑贏大市的情況不再出現，繼續深切地反省。其中原因是市場效率提高，令投資更難玩；第二個原因是年紀大怕輸累事。去年第4季減持的時機晚了一點，今年初又因怕是熊市反彈而未有在年初大舉買回股票；錯失這兩個重要時機實在很傷。即使自2月想努力追回表現，但錯失了年初最易賺錢的一段，要追回已不容易。在大部份情況下，進攻是最好的防守
－ 此外，在選股層面上，應更多以基本分析為重。在技術走勢考慮上不應放太多的比重，買入的股票在明確的上升走勢上便成了。過往好些買入決定是基於搏走勢出現突破的投機，但若欠缺強烈的基本因素支持，出現走勢陷阱的機會不低。買入一些遠未至於妖股，但基本因素未算很吸引，而走勢上又似營造突破的公司，失敗的機會其實是較高。近月的例仔有光大國際(257)、華潤燃氣(1193)、北控水務(371)及遠東(35)等公司。自10年後多了在股價走勢的考慮，有些情況下有幫助，但在某些情況是拖累投資表現不如理想的原因
－ 此外，以股價走勢作沽出參考也絶對有其作用，但老毛病是沽出準則方面拿得不準。除了主動性沽出外，20天線也可是一個先行部分減持的指標，依賴50天線作沽出，可能會拖得太長並容易做錯決定
－ 目前境況要目持樂觀及信心。不要說十多年前連年大幅跑贏大市那麼遠，在16年下半年至18年上半年的投資表現也算是較理想，但自去年中開始便大幅走樣。自己的投資風格及能力是有的，但要努力作一些修正
－ 其實自3月底投資表現已開始好轉，買入的不少美股有理想及對板回報，開始重上軌道。只是受中美貿易出現變數、ANET受季度guidance欠佳而被洗倉、以及部份港股選股方面不濟所拖累(namely 1109 & 35)。此外, MongoDB(MDB)在一個未是很適合的水平買入，也是要檢討的地方
－ 近月的確花了不少功夫深入研究美股，繼續拓展投資視野，及看到美股中有潛力的投資機會多的是。從Motley Fool 的付費服務、以及參考其他美股blogger而選取的高增長中小市值美股，大多是圍繞雲及大數據的主題，好些如ESTC,MDB,ZS,TTD等有行業disruptor 的特性。有信心當中最少有一隻會繼續是倍升股，但挑戰是要應付中小型市值股較大的股價波動，以及不要完任忽視科技巨頭加入其領域與之競爭的風險
－ 今天已把港股部份清倉，原因故之然是對港股的信心相對較低及投機成份高，此外貿易談判出現變數，相信對中國的打擊應較大；美國是有能力玩這鋪show hand 的。美國對中國於貿易談判上施壓，對中國的打擊應較美股為大，於美股上目前暫無意減持。不要一味死牛持有，但也不要因一時的壞消息而震走手上好股，這是多年來投資路上仍須努力學習
