繼續深切反省 保持信心

組合更新：

Amazon (AMZN US)	13.1%
Match (MTCH US)	11.6%
TradeDesk (TDD US)	10.6%
Zynga (ZNGA US)	10.1%
PayPal (PYPL US)	9.3%
Zscaler (ZS US)	9.3%
Elastic (ESTC US)	9.0%
MongoDB (MDB US)	8.4%
Cash	18.5%

組合 year to date回報：4.4%
標普500 year to date年回報：17.5%
恆指 year to date 回報：12.8%

－　過去1年的投資表現實在不堪入目，以往輕易大幅跑贏大市的情況不再出現，繼續深切地反省。其中原因是市場效率提高，令投資更難玩；第二個原因是年紀大怕輸累事。去年第4季減持的時機晚了一點，今年初又因怕是熊市反彈而未有在年初大舉買回股票；錯失這兩個重要時機實在很傷。即使自2月想努力追回表現，但錯失了年初最易賺錢的一段，要追回已不容易。在大部份情況下，進攻是最好的防守

－　此外，在選股層面上，應更多以基本分析為重。在技術走勢考慮上不應放太多的比重，買入的股票在明確的上升走勢上便成了。過往好些買入決定是基於搏走勢出現突破的投機，但若欠缺強烈的基本因素支持，出現走勢陷阱的機會不低。買入一些遠未至於妖股，但基本因素未算很吸引，而走勢上又似營造突破的公司，失敗的機會其實是較高。近月的例仔有光大國際(257)、華潤燃氣(1193)、北控水務(371)及遠東(35)等公司。自10年後多了在股價走勢的考慮，有些情況下有幫助，但在某些情況是拖累投資表現不如理想的原因

－　此外，以股價走勢作沽出參考也絶對有其作用，但老毛病是沽出準則方面拿得不準。除了主動性沽出外，20天線也可是一個先行部分減持的指標，依賴50天線作沽出，可能會拖得太長並容易做錯決定

－　目前境況要目持樂觀及信心。不要說十多年前連年大幅跑贏大市那麼遠，在16年下半年至18年上半年的投資表現也算是較理想，但自去年中開始便大幅走樣。自己的投資風格及能力是有的，但要努力作一些修正

－　其實自3月底投資表現已開始好轉，買入的不少美股有理想及對板回報，開始重上軌道。只是受中美貿易出現變數、ANET受季度guidance欠佳而被洗倉、以及部份港股選股方面不濟所拖累(namely 1109 & 35)。此外, MongoDB(MDB)在一個未是很適合的水平買入，也是要檢討的地方

－　近月的確花了不少功夫深入研究美股，繼續拓展投資視野，及看到美股中有潛力的投資機會多的是。從Motley Fool 的付費服務、以及參考其他美股blogger而選取的高增長中小市值美股，大多是圍繞雲及大數據的主題，好些如ESTC,MDB,ZS,TTD等有行業disruptor 的特性。有信心當中最少有一隻會繼續是倍升股，但挑戰是要應付中小型市值股較大的股價波動，以及不要完任忽視科技巨頭加入其領域與之競爭的風險

－　今天已把港股部份清倉，原因故之然是對港股的信心相對較低及投機成份高，此外貿易談判出現變數，相信對中國的打擊應較大；美國是有能力玩這鋪show hand 的。美國對中國於貿易談判上施壓，對中國的打擊應較美股為大，於美股上目前暫無意減持。不要一味死牛持有，但也不要因一時的壞消息而震走手上好股，這是多年來投資路上仍須努力學習