市況觀察及組合更新@20 Aug

－　歐羅有所回升、意大利及西班牙的債息顯著回落；在歐洲QE的憧憬下，歐洲的投資情緒是有所回穩

－　但從國內近月的經濟數據及國內A股一再破底的走勢看，中國的經濟憂慮仍是阻撓大盤進一步上升的因素；不能排除中國面對長期性經濟低迷的可能性，要認真地考慮分散部分投資至海外市場

－　另一方面，不少價殘的二、三線周期股，走勢有所突破性好轉；港股中線仍可稍為看高一線

－　國內消費股／澳門股的相對表現有所好轉

－　近日國內的房地產股較本港的內房股弱，反映國內擔憂當局再出招打壓房地產；惟在國內目前經濟形勢下，有關的再打壓房地產措施應只會是雷聲大、雨點小

－　從公司發佈的中期業績看；原材料及勞工成本上升令利潤率受壓對不少公司是結構性問題

－　投資組合方面，今年相對大盤的表現差不多是有紀錄以來最差的。近日已改變打法：（一）減少買賣次數、（二）分散注碼，除非信心充足，否則不會貿然加注、（三）除非有很強訊號（FA or TA）反映股價會持續走弱，否則不輕易沽出持股

－　經一輪組合調配後，投資組合的表現仍不太理想，仍要繼續努力。目前的持股可能不是資金追捧熱點，惟手上持股的基本因素不差，且看持有多一會結果會如何。組合或會微調，暫不會大改

目前組合：

GOCO (81)	12.4%
SUNAC (1918)	9.0%
Towngas China (1083)	9.0%
Yuexiu Property (123)	8.0%
CPIC (2601)	7.9%
China Resources Gas (1193)	6.9%
Standard Chartered (2888)	6.9%
L' Occitane (973)	6.8%
Luk Fook (590)	6.4%
Singamas Container (716)	5.5%
China Shipping Developmnet (1138)	5.5%
Hysan Development (14)	5.3%
Cash	10.4%