2018年10月23日星期二

命懸一線

目前組合：

Amazon (AMZN US) 11.7%
Microsoft (MFST US) 11.0%
Netflix (NFLX US) 10.4%
Disney (DIS US) 10.2%
Twitter (TWTR US) 10.1%
ARK Genomic Revolution (ARKG US) 10.0%
Adobe (ADBE US) 9.5%
Sales Force (CRM US) 9.3%
Vanguard Healthcare (VHT US) 8.7%
Intuitive Surgical (ISRG US) 7.8%
Cash 1.3%


組合Year to date 回報：-5.4%
標普500Year to date 回報：3.1%
恆指Year to date 回報：-14.6%

 －　近一個月的投資表現相當frustrating，但執行投資理念要從一而終；如決定以中長線角度持股的話，便不要因一個中線調整而倉促沽出及一時一樣的投資理念。畢竟，美股有太多具持久競爭力的高增長公司，回顧以往買賣美股的經驗，失敗的地方不是沒有沽出，而是經常為所謂管理風險而在不適當的時機沽出，繼而錯失往後的升幅。以我的很粗略回顧，凡對具龍頭地位的大型科技股，沽出決定差不多有90%做錯。美國公司和大中華區公司的底子不可相比，用港股的那一套沽出策略可能不適用

 －　然而，不代表要死牛長線持有及忽視美股由牛轉熊的可能性。畢竟若中國經濟惡化及加息影響浮現，總也會波及美股。回顧操作，日線圖的雜音較多，嘗試以周線圖為主判斷走勢。的確從NASDAQ及手上好些持股的周線圖看，其長期上升走勢開始受到破壞；若訊號趨於明確，要有撤退的心理準備。暫以10月中的低位、200天線及周線圖的觀察作為沽出點；為防假跌破的陷阱，當中也會預留一些buffer

 －　回看9月初的貼文，的確當時因手風太順而叫自己審慎的看法沒錯，且以50天線的10%至15%以上水平作主動式沽出也可行；但困難是如何作沽出後再買入的決定。初步的看法是，成功高位沽出後，正路而言應在跌至20天至50天線時再行買入；惟若於沽出後不久再次買入時，沽出準則應定得緊些，走勢不對勁及最多跌4%便應果斷沽出。
NASDAQ



Adobe

Amazon



Sales Force


Microsoft


Intuitive Surgical

於

71 則留言:

  1. lam87512018年10月23日 下午7:36

    加油!

    (1):好多科技股都出現下降軌
    但SBUX, HSY, COST呢D民生股又守得幾好, 會不會從高估值的科技股反映基金將錢搬去呢類非高端消費股?

    (2)會不會考慮買入GOLD ETF, GLD?因為GOLD似乎築底轉勢。
    (3)會不會考慮買入淡倉ETF? E.G 睇淡BANKING的FAZ , 睇淡SEMICONDUCTOR的SOXS?

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    1. You'll Never Walk Alone2018年10月24日 上午12:17

      我也留意到平價零售股OLLI的表現也不錯，但若美股進入熊市的話，這些consumer staple的回落也不過是 sooner or later的問題

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    2. You'll Never Walk Alone2018年10月24日 上午12:21

      黃金不是不可考慮，但目前是經濟問題多於 geopolitical tension

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    3. You'll Never Walk Alone2018年10月24日 上午12:33

      可能我技藝不精，認為沽空是 easier said than done。時機不好碰上補倉會又會是鷄毛鴨血。

      對選一個淡倉 sector 我也沒信心，太多 sector wise因素了，若confirm 進入熊市的話我prefer簡單點，NASDAQ反彈至20天或50天線開納指淡倉算了

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  2. 匿名2018年10月23日 下午10:24

    美股依家"準備"入熊市, 三大指數都跌穿200天線, 只要等埋10周線穿30/40周線就可以確認係"熊市".

    依家you sir個情況最好做下對沖頂一下, 如果反彈都係輸個保險費. 仲有要考慮下減磅, 因為個股通常出現暴跌係200天線被擊穿之後, 不得不防...

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  3. Cheong Johnson2018年10月23日 下午10:49

    經今晚大跌后 S&P 已跌穿50周線及自2016年初低位延伸上來的上升軌，看看本周收市能否重上，不然又是一個警號

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    1. You'll Never Walk Alone2018年10月23日 下午11:44

      我睇納指多些，納指還算勉強守住，所以我標題是命懸一線，今本再沒反彈的話差不多沒借口不沽貨了

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  4. Edward Tam2018年10月24日 上午12:05

    自10月5日沽清了所有美股後,星期六決定在中銀開了戶口,由恆生匯款過去,今天剛係中銀香港做了美元一年定期2.7厘，自2010年以來第1次做term deposit,持有現金是策略的一種。

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    1. You'll Never Walk Alone2018年10月24日 上午12:06

      強！

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    2. Edward Tam2018年10月25日 上午8:31

      目前100%cash, 98%做一年美元定期，睇美國熊市至少1年

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    3. You'll Never Walk Alone2018年10月25日 下午3:38

      這樣是一個 impose discipline的做法；一年的事很難講，未來一年美股是否一定熊市，誰也沒把握。我反認為明年emerging market是有機會turnaround

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    4. Edward Tam2018年10月26日 下午1:35

      感覺危機尚未消失

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    5. Edward Tam2018年10月26日 下午1:39

      聯儲局10月始每月縮減買債5oo億美元美國國庫債券，收水力度頗大

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    6. Edward Tam2018年10月26日 下午9:10

      不過我隨時睇錯市,畢竟我只是微散一個。

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  5. You'll Never Walk Alone2018年10月24日 上午12:13

    Sell ARKG

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  6. You'll Never Walk Alone2018年10月24日 上午12:42

    ADBE及NFLX居然倒升，美股是否死唔去？！

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    1. lam87512018年10月24日 上午12:45

      我也及時平淡倉, 買入ADBE,NFLX, 似乎是太多人睇淡, 新聞都唱衰美股多,所以出現反彈

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  7. CUP2018年10月24日 下午8:02

    TWTR 已進入 Stan Weinstein stage 4，仍然持有？

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    1. You'll Never Walk Alone2018年10月25日 上午12:45

      我可能做錯但我實在看不到Twitter 有重大的負面因素，除了走勢外，找不到原因沽出。零碎的負面因素是有，但較可能還是投資者把Facebook 和 Twitter 一併看待，但 Facebook 面對是用戶老化這結構性問題而 Twitter 卻沒此問題

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  8. You'll Never Walk Alone2018年10月25日 上午4:06

    Sell ISRG

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  9. Cheong Johnson2018年10月25日 上午11:55

    昨晚大跌后標指及納指幾乎所有重要技術支持位及平均線均已跌穿，現在的考慮是要在這刻減磅止損或等待一個反彈浪先沽貨，我目前仍差不多滿倉，兩難決定， You Sir 先后沽出ARKG及 ISRG，是決定開始減貨？

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    1. You'll Never Walk Alone2018年10月25日 下午3:35

      咁跌法，點都要為美股可能轉入熊市作心理準備了，昨天納指的周線圖，開始顯著跌破自16年初的長期上升走勢

      昨晚的心情是在struggle，想沽出多些持股但好些股票仍在離明確跌破中長期升勢的命懸一線狀態，而所以暫且忍住

      手上的Adobe, Amazon, Sales Force, Microsoft, Disney, 及 Healthcare ETF等，仍在周線圖上的長期上升走勢上勉強守住。若先初決定以中線走勢作為沽出準則，便要承受短期的波幅；若以短期買賣作準則，一早便應該沽出。投資風格不可一時一樣

      撤退也要講技巧，昨天若全數清倉可能又是一個倉促決定。等待一個反彈浪先沽貨知易行難，我目前的撒退準則有三個：低於10月中的低位、200天線、及周線圖明確跌破長期升軌。齊晒三個幾可肯定要沽出，若中兩個也應該要考慮

      率先沽出的ARKG及ISRG，在周線圖上出現明確的失守長線上升走勢的支持

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    2. lam87512018年10月25日 下午10:32

      TWITTER非常好! 多謝你的意見, 期待你的撤退操作!

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    3. You'll Never Walk Alone2018年10月26日 上午12:42

      最終還是看個股基本面的信心，以Twitterk 在社交媒體的影響力，跌了這麼多怎也有點 over react，所謂請理賬戶的影響也不過是借口

      不一定撤退操作，目前牛市還未完全死亡。手上的部份強股經今天反彈後，部分在長線上升軌上仍見不錯支持。NASDAQ 也差未完全失守長線上升走勢

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    4. Cheong Johnson2018年10月26日 下午11:03

      如無意外，納指今周是明確趺穿50周線及自2016年的長期升軌了

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    5. You'll Never Walk Alone2018年10月29日 下午3:21

      其實尚未完全跌破，不過的確係好＂炆＂水　o個隻。加上30週線只是略轉橫行

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  10. lam87512018年10月29日 上午1:45

    我真的擔心FANG令到一眾科技股倒下來, 畢竟市值超貴, 蟹貨重重, 而且散戶均睇好, 但唔想重倉港股, 只好找逆市強勢的股票, 盡量市值高, 流通性大, 圖表可以的。

    you sir的DISNEY是不錯的選擇。

    我留意美股的HEALTH CARE/Product SECTOR(Walgreens Boots Alliance,PG,HQY,Clorox, HRL), Food sector (Mcdonald, Wingstop, The Coca-Cola, starbuck), turnaround (Trivago),

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    1. You'll Never Walk Alone2018年10月29日 上午11:43

      其實如果美股進入熊市的話，這些目前相對企硬的consumer staple倒下只是 sooner or later 的問題

      我會留恴ex China emerging market ETF,Goldman早前表現睇好，基於mean reversion的概念明年有機會跑出。Emerging market bond ETF (EMB)似在營造底部

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  11. You'll Never Walk Alone2018年10月29日 下午3:16

    上周五再無沽出股票不代表對市況放心，目前仍是很審慎心態。除了Netflix及Amazon的走勢較"炆"水外，其餘持股未失守長期上升走勢。

    上周五情緒上是想再減磅，但用理智勒住未明確長期走勢完結訊號出現時不要在目前市況貿貿然沽出。

    須知道止蝕沽出的另一面是，對長期性成長股而言，在不適當時候沽出其潛在損失也可以很大。況且，一個長期走勢的成形，是需要好一段時間的patterning才能確認。

    不會忽視牛市完結的風險；但對於手上的convincing buys，亦不宜太倉促沽出

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  12. You'll Never Walk Alone2018年10月29日 下午6:26

    這兩篇文值得一讀,的確要提高我們對轉折點臨近的戒心


    Goldman's Bear Market Indicator Shows Crash Dead Ahead, Asks "Should We Be Worried?"

    https://www.zerohedge.com/news/2018-09-05/goldmans-bear-market-indicator-shows-crash-dead-ahead-asks-should-we-be-worried


    "This Is The Tipping Point": One Bank Is Calling For A 30% Market Correction

    https://www.zerohedge.com/news/2018-10-10/tipping-point-one-bank-calling-30-market-correction

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    1. Edward Tam2018年10月29日 下午11:33

      美股在高位如此癲上癲落,似繼續派發多,殊非吉兆。美股類似CUP sir 所講的Stan Weinstein stage 3,指數經常無厘頭大上大落。回頭睇,看來2015年港美已是牛市的收集late stage,後市去向可參考信報前專欄張公道,40多年投資經驗,論眼光在曹sir 之上。

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    2. Edward Tam2018年10月30日 上午12:03

      以張生口頭襌,後市應屬無眼睇一類

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  13. Edward Tam2018年10月29日 下午11:20

    生果日報今晚刊登了Dr Ng 的文章,話睇恆指跌到4位數,真瘋狂!

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    1. You'll Never Walk Alone2018年10月30日 下午2:18

      4位數又太跨了，略低於20000點(8倍PE及低於帳面值)已足以反映一個很差的經濟情況

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  14. You'll Never Walk Alone2018年10月30日 上午12:27

    Sell NFLX

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  15. Cheong Johnson2018年10月30日 下午9:23

    You Sir 打算如何處理AMZN，死守 or 擇機減持？

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    1. You'll Never Walk Alone2018年10月31日 上午12:46

      好問題，只要把資訊科技類的整體exposure 減低及有適當現金比率，我是傾向死守，除非有系統性金融風險

      此類 layman 也容易理解的公司，有很明確的增長點及前景，整個 business model 及增長前景可說是無懈可擊，只要在其他部位做好風險管理，想作長線持有

      Amazon是衰在第四季的revenue guidance 較預期低，但另一方面，公司的profit margin改善也遠優於預期

      至於選擇沽出 Netflix，除了走勢因素外，公司還在燒錢階段及要面對潛在競爭威脅也是基本面的考慮。錯在公司剛公佈的季積太好，令我沽出的決定有些遲疑

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    2. Cheong Johnson2018年11月1日 下午6:46

      認同，我也傾向死守，最多反彈時減少少

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    3. You'll Never Walk Alone2018年11月1日 下午7:04

      補充一句，上網睇過Seeking Alpha的評論後，所謂的guidance shortfall有部份是匯率及會計處理因素，實際上不是低很多

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  16. You'll Never Walk Alone2018年10月31日 上午12:57

    Buy OLLI, add exposure into consumer staple or so called "old economy"

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    1. Cheong Johnson2018年11月1日 下午6:44

      大反彈啟動時買consumer staple不是好時機吧

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    2. You'll Never Walk Alone2018年11月1日 下午6:58

      有早知，無乞丐。買的時候不知道大反彈在即

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  17. You'll Never Walk Alone2018年10月31日 下午6:33

    昨天連科技股中最硬淨的Microsoft也一度跌逾2%，並逼近200天線；反之超跌的Nvidia卻企穩並反彈。昨天的波幅很大，但指數仍能報升並以高位收市，科技股的跌幅也大為收窄。可能見了短期底部，惟仍要觀察反彈走勢，若未能上破阻力位要再作減持

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  18. You'll Never Walk Alone2018年11月1日 上午9:36

    Buy 3333 HK

    Had a brief touch back on the Hong Kong stock market, try bottom fishing

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    1. lam87512018年11月1日 上午10:28

      風水輪流轉，識簡股，而家港股機會比美股仲大。港股始終係主場，較易掌握市場，身邊報導一面倒睇淡，睇恆指穿１００００，個個拍手叫好，的確係撈底信號。

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    2. You'll Never Walk Alone2018年11月1日 上午10:38

      《大陸產業》恒大成功18億美元優先票據，許家印認購10億美元

      中國恒大宣佈成功發行2-5年期合共18億美元優先票據。這是今年以來中國企業發行最大規模的美元債紀錄，其中恒大董事局主席許家印主動認購10億美元。

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    3. You'll Never Walk Alone2018年11月1日 上午10:41

      我注意到恆指最後一輪的下跌主要是受騰訊的拖累，好些板塊已見跌穩並波幅收窄

      恆大的PE值約5倍，10%股息率；在這個破產價下應該有值搏率

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    4. Cheong Johnson2018年11月1日 下午6:40

      內房估值確是在多年低位，只要中央為保經濟稍稍放鬆打壓，可能已可刺激其大升一段

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    5. You'll Never Walk Alone2018年11月1日 下午6:56

      恆大今天升8%，可算是近來買入港股的佳作。昨天下午看到恆大老闆包底優先票據的消息，認為是正面，反映老細對公司的承擔及信心。再加上看過估值，少有決斷地在一開市買入

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  19. Edward Tam2018年11月1日 下午2:01

    升吓都係好事，個人mpf仍然100%北美指數基金，唔洗咁傷

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  20. Cheong Johnson2018年11月1日 下午6:35

    從多個技術指標及市場悲觀程度看美股及港股似已見了短期底，趁這次反彈計劃稍為減磅以增加日后部署彈性，因預計反彈過后很大機會會retest前底。

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    1. You'll Never Walk Alone2018年11月1日 下午7:02

      應該睇定一兩個阻力位，若未能上破便點都要再減持些。

      美股的問題是好公司太多，即使知道一定要減持也很難選擇。例如Sales Force，把企業的IT運作鎖在其雲端上，已構成很好的護城河及現金牛

      反之港股，目前擺到明視之為投機，可以走得很灑脫

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  21. You'll Never Walk Alone2018年11月5日 下午3:25

    Sell 3333

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  22. You'll Never Walk Alone2018年11月7日 上午2:46

    buy SQ

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  23. Cheong Johnson2018年11月8日 下午6:33

    美股從低位反彈不少，已彈至之前的反彈高位，You Sir會維持高比例持貨？

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    1. You'll Never Walk Alone2018年11月9日 上午12:18

      應該會，兩大指數周四以大成交收復興200天線，今次暫且是繼續有驚無險

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    2. Edward Tam2018年11月9日 上午12:26

      我也希望美股升,但港股跌就最好

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    3. Edward Tam2018年11月9日 下午1:19

      張公道話11,12月股民宜保守，看來無錯。
      個人希望美股企穩，港股大跌，因mpf全是北美指數基金。
      美元1年定期2019年10月23日結束，不過打算將來只買S&P500 ETF算，香港前景禍機不測。

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  24. Cheong Johnson2018年11月9日 上午12:38

    這轉大跌及反彈，Healthcare sector 明顯守得最好及反彈最有力，可留意下IHF (iShares U.S. Healthcare Providers )，率先創收市新高

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    1. You'll Never Walk Alone2018年11月9日 下午5:06

      我也持有 VHT US，但閣下介紹的這隻IHF專做醫療服務，走勢更加強勁

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  25. You'll Never Walk Alone2018年11月9日 上午11:07

    睇黎Disney今次真係翻生了

    Walt Disney (NYSE:DIS) is up 1.7% postmarket after a solid beat in its fourth quarter, with record revenues and profits led by broad gains, particularly a rebound at the film studio.

    Revenues rose 12% to $14.3B, easily clearing an analyst bar for $13.7B.

    Meanwhile EPS jumped 37% on a headline basis; adjusted EPS rose 38%.

    Segment operating income rose 17% to $3.29B.

    Cash from operations rose 8% to $3.85B; free cash flow dipped 1% to $2.65B, as capital spending ramped up on new park attractions and on technology at BAMTech as the company continued readying its branded streaming service for a launch next year.

    Revenues by segment: Media Networks, $5.96B (up 9%); Parks and Resorts, $5.07B (up 9%); Studio Entertainment, $2.15B (up 50%); Consumer Products & Interactive Media, $1.12B (down 8%).

    Operating income by segment: Media Networks, $1.53B (up 4%); Parks and Resorts, $829M (up 11%); Studio Entertainment, $596M (up 173%); Consumer Products & Interactive Media, $337M (down 10%).

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    1. lam87512018年11月9日 下午4:06

      NETFLIX同DISNEY走勢有NEGATIVE CORRELATION, DISNEY的TURNAROUND會令NETFLIX股價動力更熊。

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    2. You'll Never Walk Alone2018年11月9日 下午5:12

      Disney即將推出串流廣播 Disney Plus，會對Netflix構成競爭威脅

      這一輪買賣過的美股中，Netflix是唯一企在200天線以下的

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  26. You'll Never Walk Alone2018年11月13日 上午12:13

    200天線得而復失，看來真的要準備跳船了

    但貫撤當初以中長線訊號，尤其是周線圖為主要根據的想法，會給多些少時間作最後觀察

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  27. lam87512018年11月14日 下午11:46

    you sir,留意一下消費股, canada goose, lululemon, olli, five below等表現幾好,可能係美國通脹升溫, 就業數據強勁, 工資上升, 多左市民消費。

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    1. You'll Never Walk Alone2018年11月15日 上午12:34

      如果美股是進入熊市的話，被洗倉是 sooner or later 的問題，我索性盡量增持現金算了。我仍持有 OLLI

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    2. You'll Never Walk Alone2018年11月16日 下午6:40

      昨天消費股又大幅回落，在中線走勢暫仍向下的情況下，板塊向下應只是sooner or later的問題

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  28. You'll Never Walk Alone2018年11月15日 上午12:51

    Sell CRM

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