2018年11月16日星期五

美股尚未全面轉差

目前組合：

Twitter (TWTR US) 12.0%
Microsoft (MFST US) 11.3%
Amazon (AMZN US) 11.1%
Disney (DIS US) 10.4%
Square (SQ US) 10.4%
Adobe (ADBE US) 9.7%
Vanguard Healthcare (VHT US) 9.0%
Ollie Bargain Outlet (OLLI US) 8.6%
Cash 17.4%

組合Year to date 回報：-9.4%
標普500Year to date 回報：2.1%
恆指Year to date 回報：-12.7%

－　投資觀點沒有太多更新，過去一個月的確是一個很困難時期，已略增持現金、並調低科技股的比重；但投資組合落後大市的差距有所擴濶

－　己有心理準備美股牛市完結，並需要大規模減持。但剛剛納指及標普周三的低位正遠在10月底的低位之上，暫未出現一浪低於一浪。此外，周線圖上納指及標普的長期升勢未遭全面破壞。以自己買賣美股的經驗，不要輕易在大型調整時沽出具企業護城河並長期成長性的公司。於美股買賣方面，本身的問題不是不肯果斷沽出，而是容易受市況牽動而容易作出錯誤的沽出決定

－　其中一個觀察市況的指標是美國債券的yield curve，即長債和短債的息差。一般而言，長短債息差收窄甚或出現倒掛，即預視美國經濟將進入衰退，但暫時離這情況尚遠

－　初步展望明年，在估值趨向吸引，以及預計中國將推出擴張性經濟政策；不排除明年港股有反底的機會


納指日線及周線圖




















於

79 則留言:

  1. Cheong Johnson2018年11月16日 下午10:56

    同意，美國絕大部份經濟數据及一些領先指摽如yield curve均顯示recession probability 極低，而S&P500歷史上從未試過在最后一次加息之前便見頂 (12月應會加息 )，所以我也是維持樂觀心態。

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  2. 匿名2018年11月17日 上午10:42

    You sir 點睇AMZN呢排走勢?

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    1. You'll Never Walk Alone2018年11月19日 上午10:37

      走勢當然唔算好，但和同檔次的科技股如Facebook,Google,Netflix相比，走勢已經較好，只是不及Microsoft。

      我認為這正好合理地反映市場對該批股份盈利前景的睇法，前三隻股份正遇上增長瓶頸或競爭風險。反之Amazon及Microsoft的增長前景仍理想及明確

      除非宏觀情況很差，對Amazon此類長期性增長公司我是想用長線心態持有的

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  3. Edward Tam2018年11月17日 下午5:57

    目前有點擔心是美國國會及國務院重新檢討香港獨立關稅區政策,希望只是拿來作談判貿易戰的手段吧。

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    1. You'll Never Walk Alone2018年11月19日 上午10:54

      這的確是黑天鵝，一旦最壞情況去到取消香港關係法，恆指隨時可跌數千點

      以香港目前淪落的速度，五至十年內取消香港關係法的機會不低，但短期內來說出現的機會仍不算太高

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    2. Edward Tam2018年11月19日 下午1:31

      淪落呢2個字，以前真係無諗過。

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    3. You'll Never Walk Alone2018年11月19日 下午3:05

      Sad but true

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    4. Edward Tam2018年11月20日 下午1:43

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    5. Edward Tam2018年11月20日 下午1:44

      目前我幾保守,98%做美元定期,剩係供緊樓。
      環觀多個blog,只有Gold ETF的 Billy兄最多持股14%,和我一樣保守及相同看法。

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    6. You'll Never Walk Alone2018年11月20日 下午2:37

      Cup 兄也是早前轉為全現金狀態

      目前情況，不得不採取較保守策略

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    7. Edward Tam2018年12月1日 下午7:10

      此留言已被作者移除。

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    8. Edward Tam2018年12月2日 下午1:29

      我12月開始在中銀月供股票,選了2,3,11,270,823,1299,2800

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    9. Edward Tam2018年12月5日 上午12:03

      我月供名單更改為3,11,384,700,823,1299,3968
      10號開始

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  4. You'll Never Walk Alone2018年11月20日 上午12:56

    sell ADBE

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    1. Cheong Johnson2018年11月20日 上午11:58

      昨晚無情情上演科技股恐慌性大洗倉，納指跌穿10月底收市低位，訊號真是開始令人有點失去信心

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    2. You'll Never Walk Alone2018年11月20日 下午3:09

      不是無情情，Apple的新iphone銷情預測被調低以及比特幣大跌是推低科技股因素。經昨天的洗滄，對指數見底的憧憬又要破滅

      目前的25%現金比重對我而言是偏高水平，要做足牛轉熊的心理準備

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  5. You'll Never Walk Alone2018年11月20日 下午7:19

    目前最大的問題是想不到應沽出什麼股票。我認同Apple,Facebook, Google,Nvidia等盈利會出現顯著放慢壓力，但手上仍有的Microsoft, Amaznon及Square等，仍不見盈利有很大的下調壓力，尤其是Square食正了Fintech的這個大趨勢。科技股有很多sub segment,單因iphone銷售未如預期，而歸納整個科技股sector盈利見頂是籠統的想法。

    而Disney, OLLI及VHT 等舊經濟產業又未見很明確的沽出訊號

    要再減持的話，可能要找Twitter開刀，或趁指數反彈時買入逆向納指ETF

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  6. Cheong Johnson2018年11月20日 下午9:29

    我想AMZN及SQ最大的瑕疵是天價的估值，遇到市場對盈利增長預期稍變得less aggressive，便無法支持了

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  7. Cheong Johnson2018年11月20日 下午11:43

    NVDA 由跌 7% 變倒升 5%，個市似唔死得？

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    1. You'll Never Walk Alone2018年11月21日 上午12:12

      有大型基金出口術話買入

      Nvidia (NASDAQ:NVDA) gains 3.1% to $149.20 after Citron Research tweets that it bought the stock.

      Citron says it's the first time in two years that Nvidia "offers an appealing risk-reward to investors."

      The short seller thinks NVDA will "eat through inventory issue" and sees $165 before seeing $120.

      Amazon, Square, Adobe, Sales Force等均倒升，似乎見了短期底部

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  8. lam87512018年11月20日 下午11:50

    美股超賣，只能待反彈才減持，市場理應憧憬中美G20峰會，而且NASDAQ月線／周線都有支持位，相信可以頂一頂。

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    1. You'll Never Walk Alone2018年11月21日 上午12:30

      納指及標普均跌近今年初的低位，但我又不覺這是個很重要支持位

      關於沽出技巧仍有很多檢討及反思，若市況進入中線下跌走勢，可能沽出那些仍相對企硬的公司多於跌破支持位的公司更適合，原因是在跌市裹，被洗倉是 sooner or later的問題

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  9. lam87512018年11月21日 上午12:03

    這次美股故事教訓當全世界睇好一間公司就好危險，如ＦＡＮＧ。

    而且當美股指數大上大落，改變以往爬牛走勢及公司股價走勢轉為不是所以平均線沿著上升軌的矮仔爬樓梯趨勢，套用過往如ｃｕｐ　ｓｉｒ說的牛市交易理論買入法則就失去效力。

    除左基本分析，ＹＯＵ　ＳＩＲ對現在買入一隻股票的技術分析有何意見？因為好多股的平均線變成唔整齊，又穿５０，２００天線。或者等待市場企穩，持有３０—５０％現金才是王道。

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    1. You'll Never Walk Alone2018年11月21日 上午12:23

      我反而覺得今年初全港散戶睇好騰訊有些唔對路，後來果然出事

      FANG唔似一面倒太睇好，況且係一個很籠統的分類，我認為Facebook 增長見頂，但Amazon的故事還有耐未完結

      撈底知易行難，我偏好待市場企穩才買入

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  10. You'll Never Walk Alone2018年11月22日 下午3:52

    Buy 836

    Reason: undemanding valuation, coal price decline shall help power utilities

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  11. lam87512018年11月27日 下午12:14

    有冇留意700, 27? 雙底穿頸線突破向上,港股呢排唔差。可能年底基金粉飾櫥窗彈多一彈。

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    1. You'll Never Walk Alone2018年11月27日 下午4:14

      認同，騰訊始終爛船三分釘，不計受監管影響的手遊，其他如廣告及微信支付仍有良好增長。相信監管的政策風險總會過去，早前跌到270元應已反映相當的利淡因素

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    2. You'll Never Walk Alone2018年11月27日 下午4:54

      至於銀娛，bottom out的信心那麼大，始終受經濟周期下滑影響較大及面對其他東南亞國家於賭及渡假的競爭。再加上姊妹股金沙的走勢未見突破

      不過generally港股應是見了中短期底部

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    3. lam87512018年11月27日 下午11:09

      澳門年年派錢, 經濟唔似太差, 況且澳門股除左賭場概念, 總有酒店渡假概念, 酒店泳池裝修到成個水上樂園咁, 澳門永遠都係車水馬龍, 可能$49都反映左東南亞國家於賭及渡假的競爭。始終大陸人鍾意去澳門賭, 又有港豬澳大橋, 因為就腳, 哈

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  12. You'll Never Walk Alone2018年11月27日 下午6:51

    手上仍持有的科技及軟件股，Amazon, Square, Twitter及Microsoft等，其實走勢已較指數及同類股票為佳

    美股終見顯著反彈，目前要密切觀察持股表現，若未能上破阻力的話便真的要減持了

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    1. lam87512018年11月27日 下午11:04

      希望今年跌完啦, 黃國英都睇12月會彈返好少少。

      況且10 year treasury yield都係3.0x%, 油價又大插,通漲緩和, 如果12月唔加息, 對股市壓力比較少。

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  13. You'll Never Walk Alone2018年11月28日 下午4:12

    Buy 688 HK

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    1. Cheong Johnson2018年11月28日 下午10:22

      港股越來越似正在進行一個較大反彈浪，美股也像成功再測試了十月底低位

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    2. You'll Never Walk Alone2018年11月28日 下午11:49

      恆指去到十一月中，五十天線阻力前應跌不跌，己開始留意番港股了

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    3. lam87512018年11月28日 下午11:52

      但好多人睇淡2019年經濟, 又樓爆又恆指睇18000, 而且中國債務違約, 中美貿易戰變成新冷戰, 又睇港元脫勾

      你認為港元會脫勾嗎?

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    4. lam87512018年11月28日 下午11:55

      作為散戶, 其實都只能且戰且走,睇住走勢做人, 經濟爆煲言論由2011年歐債危機講到今日都未爆, 而且資產愈升愈多, 有時候對於誇大取寵的言論, 唔可以太認真。

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    5. Edward Tam2018年11月28日 下午11:57

      脫勾應該不會吧。
      目前港股自11月開始日日低開高收,似有國家隊或大戶入場托市

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    6. Cheong Johnson2018年11月29日 上午12:08

      其實美國經濟2019年都有隱憂，Yield Curve ( 10yr-2yr)好快倒掛，new home sales 多月前已見頂，這些都是領先指標

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    7. lam87512018年11月29日 上午12:17

      但歷史上倒掛左幾個月先大跌, 有時間比我們走貨。而且美國經濟可唔可以不斷加息都係一個問題, 如果緩慢加息, 經濟唔差, 呢個情況對經濟最有利(Goldilocks Economy)

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    8. You'll Never Walk Alone2018年11月29日 上午12:36

      The Goldilocks Economy had done in 2017. I reckon we are close to peak, if not past. I still have slim hope for bull market but I think we should have an exit strategy or contingency plan in mind given the current circumstance

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    9. Cheong Johnson2018年11月29日 上午12:38

      Yield Curve倒掛領先於美股指數見頂不是100%，美股曾試過在Yield Curve 倒掛前２個月已見了頂部回落

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    10. You'll Never Walk Alone2018年11月29日 上午12:43

      De-peg is a probable scenario in long run, given deteriorating political and fiscal situation in HK. But in foreseeable future, we still strong financial backing to maintain the peg

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  14. Cheong Johnson2018年11月28日 下午10:32

    美股早前最早轉弱的sectors如semiconductors/Homebuilders近期走勢都強於S&P500，應該也是個利好訊號

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    1. You'll Never Walk Alone2018年11月28日 下午11:50

      總之要密切留意今次反彈能否出現一浪高於一浪，否則的話要趁反彈減持

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    2. You'll Never Walk Alone2018年11月28日 下午11:51

      But home builders ETF (ITB) dropped 2% in the meantime

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    3. You'll Never Walk Alone2018年11月29日 上午12:26

      暫時科技股唔多升得起，除了Amazon及Microsoft外，反彈的底氣似乎仍不是太好

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  15. You'll Never Walk Alone2018年11月29日 下午11:42

    Sell TWTR

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    1. You'll Never Walk Alone2018年11月30日 上午12:07

      Updated: A Politico newsletter this morning notes that Fox News and Fox Business haven't tweeted since Nov. 8 -- a move that could be a boycott considering the news around launching Fox Nation

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  16. You'll Never Walk Alone2018年11月30日 上午12:48

    BUY HQY US

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  17. You'll Never Walk Alone2018年11月30日 下午3:57

    Buy 1918 HK

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  18. Cheong Johnson2018年11月30日 下午4:34

    You Sir 近日重注內房，可否分享下原因？

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    1. You'll Never Walk Alone2018年11月30日 下午5:24

      唔算重注，中海外加埋融創都約10%比重。主要是在US Fed Chairman Powell的略為鴿派加息言論後，美元有所轉弱，應利好港股。而內房股相對走勢較明確，且估值吸引，是故投機性買入

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    2. Cheong Johnson2018年12月1日 下午5:44

      謝分亨

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  19. You'll Never Walk Alone2018年11月30日 下午11:41

    Buy VEEV US

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  20. Cheong Johnson2018年12月1日 下午5:43

    You Sir 已回復滿倉？ 博G20后股市可更上一層樓？

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    1. You'll Never Walk Alone2018年12月3日 上午12:11

      見周五美股表現唔太差，所以再加倉。但周五指數雖升0.8%，但主要是由落後股而非周期股帶動，後市仍是審慎

      今番的增持若未能做對需快速修正

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  21. Cheong Johnson2018年12月2日 下午5:41

    習特會結果似乎偏利好

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  22. You'll Never Walk Alone2018年12月3日 下午4:10

    Sell 1918 HK

    投機性買入，惟今天反彈遠未能追上指數的升幅，決斷些拋掉

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    1. You'll Never Walk Alone2018年12月3日 下午6:07

      今次買的好幾隻港股，於升市中仍顯著落後指數升幅。我買的也是中大市值港股，估值及走勢也在很合理的情況；不知出了什麼問題，可能的確是手風有些不順

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    2. lam87512018年12月3日 下午6:16

      可能內房之前升好多, 今日資金炒返其他板塊。

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    3. You'll Never Walk Alone2018年12月3日 下午6:44

      當然有可能，但以投機心態買賣，今天升幅落後大市，情願沽出打和算數，睇下陣間美股表現如何

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    4. You'll Never Walk Alone2018年12月3日 下午6:46

      其實今日股市的升幅頗為全面，內房股今天升幅落後可能是資金顧慮國內房地產的資金鏈問題

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    5. Cheong Johnson2018年12月3日 下午7:18

      今日內房明顯跑輸也真是有點不明所以

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    6. You'll Never Walk Alone2018年12月4日 上午10:47

      另外，買電力股選擇華潤電力(836)也很正路，但其他中國電力股突破向上，836仍偏大落後，真的令人frustrated。手風不順下可能還是繼續集中美股好些

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  23. lam87512018年12月3日 下午5:42

    you sir若喜歡醫藥股, 可留意美股MRK, UNH, PFE, ABT。

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    1. You'll Never Walk Alone2018年12月3日 下午6:04

      多謝推介，但醫藥股較難理解，我是偏好買 sector ETF 多些

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  24. Cheong Johnson2018年12月3日 下午7:26

    今晚指數有機升至前兩次的反彈高位(以S&P計是2815左近)，估唔會一野就升穿，所以會減ｄ磅，不過我覺得有能力再次挑戰，最終升穿機會都大

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  25. You'll Never Walk Alone2018年12月4日 上午12:43

    Sell Disney (DIS)

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  26. You'll Never Walk Alone2018年12月4日 上午11:58

    Sell 836 HK

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  27. You'll Never Walk Alone2018年12月4日 下午11:39

    Sell SQ US

    The Company is due to report 3Q results after market close today. Given the current market volatility and its lacklustre share price, I dare not to bear the risk of holding through the result announcement

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    1. You'll Never Walk Alone2018年12月5日 上午1:25

      Sorry, typo. It's SELL OLLI

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    2. You'll Never Walk Alone2018年12月5日 下午12:35

      Ollie's slides after guidance disappoints

      Looking ahead, Ollie's expects full-year sales of between $1.226B to $1.231B vs. $1.23B consensus and adjusted net income of $115M to $117M. EPS of $1.74 to $1.77 is anticipated vs. $1.76 consensus.

      Shares of Ollie's are down 6.9% in AH trading.

      好在昨晚沽出，在熊市中除非對公司信心很大，否則持貨過夜風險沽出

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  28. You'll Never Walk Alone2018年12月5日 上午1:24

    Sell SQ

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    1. Cheong Johnson2018年12月5日 上午10:50

      You Sir 開始大撤退？

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    2. You'll Never Walk Alone2018年12月5日 下午12:33

      應該要啦。美股指數剛迫近200天線，隨即又以大成交大幅回落，幾近把好友的最後希望打沉

      目前的問題是要什麼撤退及保留什麼股票

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    3. You'll Never Walk Alone2018年12月5日 下午12:35

      目前現金比率約40%，新文正準備中，請留意

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  29. Edward Tam2018年12月5日 上午8:35

    2年對5年,2年對3年,3年對5年等中短國債孳息倒掛

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    1. Cheong Johnson2018年12月5日 上午10:55

      明年美國經濟有暗湧，股市可能已經反映緊

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