3月份月結：Setback

股份		比重		買入重點
Singyes Solar (750)		12.3%		能直接受惠國家對光伏安裝目標的提升、 剛公佈的業績理想、今明兩年的光伏安裝量續會大幅增長
CTEG (1363)		11.0%		水務及環保、剛公佈業績後的股價表現理想、收購順德污水處理項目
GasLog (GLOG)		10.3%		美國頁岩氣技術突破有助推動天然氣出口、而LNG運費應處上升周期
Fosun Int (656)		8.9%		以10億歐元收購葡萄牙CSS保險業務80%股權，謀求仿傚巴郡，成為以保險資金作支柱的投資集團、剛公佈的業績理想
Sinotrans (598)		8.0%		物流及重組概念
Alexion Pharm (ALXN)		7.2%		生物科技股中動力較強者，近日的盈利預測獲顯著調升
Jazz Pharm (JAZZ)		7.1%		生物科技股中動力較強者。雖則13年業績低於預期，但14年的盈利展望仍獲調升；
Manulife (945)		6.7%		美國退市及加息的受惠者
Beijing Ent Water (371)		6.4%		水務及北京市政府背景
China Resources Cement (1313)		5.6%		華南地區的水泥價格應有較大的復甦可能性
China Gas (384)		5.5%		燃氣股中盈利預測獲上調動力較強者
China New Town (1278)		5.2%		注資概念
Cash		5.9%

3月份投資回報： -3.0%
Year to date回報：4.9%

重點watchlist：

華電福新(816)　－　業績較佳的環保股，發電來源多元化，今年有更多新電能投產

安踏(2020) －　業績在體育用品股中相對較佳，復甦應在進行中

和黃(13) －　業務國際化，能受惠歐洲復甦，資產價值尚未充分反映

蒙牛(2319) －　業績良好，積極拓展其他非奶類產品

縱然組合中的若干股份如興業太陽能(750)表現突出，但本月份的投資表現絶對是一個setback，原因如下：

－　強勢動力股於3月份下半部出現較明顯的獲利回吐，而資金則轉往傳統藍籌如內銀及內房等

－　對美股的牛市太有信心、且對美股也未有太貼市地跟隨；心態上的疏忽以致組合中的美股生化股受到重創

－　未有執行早前定下的“見股價表現唔對路或相對表現較弱，不要給予太多機會觀察，要果斷些沽出”的理念。好些斬纜的股票，沽出時實現虧損在10%之上

體會及看法：

－　smart money的流向多數是理性的。業績前股價的走勢很多時已反映業績是好是差。而業績後的股價表現，若和自己判斷相反，也不應太過和市場作對

－　在中國經濟已處結構性困境的前提下；近日轉趨強勢的內房、內銀等舊經濟股，相信仍是有反彈無大升之局。環保、燃氣、水務、醫療、互聯網及物流等板塊的長期牛走勢應不會有大改變