驚濤駭浪及沽出操作檢討

目前組合

Amazon (AMZN US)	15.4%
Nvidia (NVDA US)	14.6%
Arista Networks (ANET US)	10.5%
Netflix (NFLX US)	7.4%
Microsoft (MSFT US)	7.7%
中海油田服務(2883 HK)	5.1%
Cash	39.2%

Year to date 回報：2.1%

－　上周五可謂經歷近年投資最驚濤駭浪的一夜。投資組合沽剩幾隻最強勢的核心股票如Amzaon及Nvidia等，現金比率也調至偏高水平。但美股當晚早段反彈乏力，標普500指數由開市升1%轉為午夜時倒跌1%，組合內的強勢股也曾倒跌逾4%，惟當晚在心情不安下入睡並決定不再跟沽。到周六早上醒來時美股倒升1.4%，組合來的持股也有個較滿意的反彈。

－　周五晚決定不再沽出是經驗告之不可一本通書用到老。原本根據沽出準則周五應沽出Amazon及Netflix；但以往失敗的沽出經驗是；在整個跌浪中把相對弱勢的股份相繼沽出，繼而換入或加碼較強勢的股份，到跌浪後期已是大量現金及個別最強勢股份。到這些最強勢加基本面最佳股份也跌至沽出點，大盤可能已達跌浪的未段，單單因出現沽出訊號而賣出的話，有較大機會是做了明燈在接近最低點出貨。尤其是上周五，我當晚在沽出與否掙扎了很多；美股在兩周內已累積了大量跌幅，連強如Amazon也倒跌逾4%，再加上標普500指數正下試長期升軌的下限，有較大機會是跌浪的未段；便決定放手一搏忍手不沽。

－　所以要掌握沽出的學問並不容易，不可一本通書用到老。我今次可能是搏得對，但大部份情況下要執行紀律而沽出。我周五晚上是因美股短期跌得實在太過急，加上因應個股及個別情況下使用酌情權，而這個酌情權應盡量少用。目前還未肯定美股是否見底。而判辨何時再行買入補貨也是一門學問；沽出決定並不太難，但在中長期跌浪中如何避免因一、兩個交易天的大升而過早買入而被套也是須學習的地方。

－　選股方面仍是貴精不貴多，轉攻美股兩年有多，來來回回買賣過不少股票，但令人感信心、賺過較佳利潤及熟悉的還是Amazon及Nvidia等的大型科技股，此亦是80/20的道理。今後的投資組合或可以再集中一點，不要被太多的投資故事擾亂了視線。

－　港股方面，過年前後北水會較淡靜，加上中央定調加強金融監管，預料港股短期內難有起色。