更新@ 17 July

目前組合：

Twitter (TWTR US)	13.9%
Netflix (NFLX US)	11.9%
Amazon (AMZN US)	10.8%
Microsoft (MFST US)	9.5%
Adobe (ADBE US)	8.9%
Sales Force (CRM US)	8.7%
Disney (DIS US)	8.1%
舜宇光學 (2382 HK)	6.4%
藥明生物 (2269 HK)	5.3%
Cash	16.5%

組合Year to date 回報：3.3%
標普500Year to date 回報：4.7%
恆指Year to date 回報：-5.8%

－　手上持有的美股，表現非常對板及大多跑贏指數。但即使港股的持股比重已偏低，且都是能交出理想增長的績優股，港股的表現仍顯著拖累組合回報。基於基本因素及宏觀環境的分野，美股長期跑贏大中華區這個方向很難扭轉(偶爾會有如07及17年的例外)。自己把投資重心轉往美股總算開始有收成

－　Netflix 昨晚公佈業績，但新增用戶未如預期，現美股盤前跌約11%。是考驗早前表明對很有信心的股票，要有耐性及定力持有的時候。個別一、兩個季度的業績落差，並不代表增長大趨勢的改變。以往的教訓是，若買中具備企業謢城河及高增長前景的股票，但因某些短期利淡引致的沽出訊號而賣出的話，end up 往往是要往後以更高價被迫買回。再者以風險管理角度看，Netflix佔投資組合比重約12%，即使股價跌20%，組合損失也在可承受的2.4%

－　港股目前的比重只得約10%多些，會密切監察，若恆指的走勢進一步惡化會把港股全數沽出

－　港股很大機會已進入熊市，尤其是內銀及內房股的惡劣走勢更是一個對宏觀風險的警號。美股目前的走勢仍很安全，但今輪經濟擴長周期應已到尾後階段，一旦中國經濟全面轉差，再加上貿易戰，早晚會拖累美股，要居安思危

Conviction Buy List (確信買入名單)
美股
Adobe (ADBE)
Amazon (AMZN)
Apple (AAPL)
Salesforce (CRM)
Intuitive Surgical(ISRG)
Microsoft (MSFT)
Twitter (TWTR)

港股
友邦保險(1299)
舜宇光學(2382)
石藥(1093)
藥明生物(2269)
楓葉教育(1317)
睿見教育(6068)