更新及年初大升後的檢討

目前組合：

SalesForce (CRM US)	11.9%
Netflix (NFLX US)	11.1%
Amazon (AMZN US)	10.7%
Square (SQ US)	10.4%
ARK Genomic (ARKG US)	10.0%
Kingboard (148 HK)	8.3%
Beijing Water Enterprise (371 HK)	7.5%
Texwinca (321 HK)	6.4%
Cash	23.8%

組合 year to date回報：6.6%
標普500 year to date年回報：11.5%
恆指 year to date 回報：11.1%

－　於2月份的升浪表現仍是較失望，仍需致力找尋以往的投資步伐。綜觀2月份買賣，較失策的是因股價直至2月初仍缺乏動力，加上對公司信心並非十足，而沽出廣汽(2238)；其次是在不適合的買入點高追金界(3918)

－　但今年頭兩個月美股及港股的累積回報已逾10%；若中美達成貿易協議的話，較有可能借好消息獲利回吐。展望3月份仍是要較保守一點及需要減持股份，不適太急追回投資表現。即使是牛市的話，股市也很難在目前水平下不作回調而繼續上升

－　經一輪轉折後還是美股重據投資組合的主力，始終對公司長期競爭力的信心較大。港股始終欠缺令人信服的公司，資金大多是在水漲船高下追逐板塊輪動，加上如醫藥及教育板塊的政策風險，要掌握資金流向感覺上是比以往更困難

－　從事支付解決方案的Square (SQ US)會於Fintech進一步搞大，公司有成為倍升股的潛質。27日公佈業績，會密切注意；若業績開大的話會再加注

－　新近再買入Amazon(AMZN US)，是檢討過太著重於圖表而決定買入時機；圖表pattern太多人應用，到出現突破訊號時往往已不是最好的買入機會。Amazon近日的升勢落後於其他增長股，但困擾公司的不外是中短期因素如印度電子商貿的regulatory risk， Jeff Bezos的離婚官司，及New York office未能落實等，但公司的長線增長主題未變。在衡量過後，認為趁短期走勢落後而買入的值搏率仍是足夠

－　港股中，正考慮是否放棄德永佳(321)，公司的估值不貴，尤其是股息率逾10%；但公司缺乏催化劑，走勢完全欠缺動力，繼續持有的值搏率未必很高。同時會留意今天公佈業績而市場反映正面的渣打(2888)，公司目前估值不貴應已足夠反映利淡因素，作為新興市場的proxy

－　未能完全捕捉今年初至今的升浪，給我的反思是在市場效率提高及資訊流通下，所謂的技術指標確認其實容易出現反高潮，所以投資操作不能太機械化及rule based，不能一本通書用到老。明明到18年11月底，熊市的的確認訊號差不多出晒，如美股指數的30周線下移，以及10周線跌破30周線等；但到18年12月尾便出現反高潮，這2個月迎來了美股少見的強勁升市。如果純粹跟隨中長線訊號操作的話，這兩個月錯失的升幅可以很大

－　檢討是本身可能太注重指數走勢的中長期指標，以致錯失了走勢轉向的先機。改善方法可以是多以20天線為主的中短線指標作配合，若股價突破/跌破20天線，或20天線轉向的話，可於部分倉位上先作調動；不用完全等待所謂的長線訊號確認後才作調動