從YGM分享投資操作及最新市場觀點

之前看開本blog的都知我是看好YGM（３７５）這間公司，而我亦察覺YGM旗下的Aquascutum，近月在鋪面上有不少改善。去年１０月重新入市，YGM是我第一批買入的公司。到去年底，YGM受惠持有的漢登（４４８）被賣盤，而錄得不錯升幅。但到今年初，股價在略回調後，股價橫行接近兩個多月，差不多完全沒有升跌的悶局下，才重新展開升浪。但我在一月底，抵受不了股價的悶局，把該股沽出。現在回看，當然大嘆走寶。

想借此再帶出即使看對一間公司，timing也很重要。任你對公司的信心再大，但今年年初大盤初現牛氣，如單單因長渣信念抱著此股原封不動，不單要承受嚴重落後大市的心理壓力；且從機會成本上看，持有此股而放棄大盤的升幅也不太理性。反之，在３月初此股在平均線匯聚下突破向上，是很好的買入點。正如之前多次點出，投資要FA（基本分析）及TA（技術分析）相配合、死牛式長渣並不合宜。再者，沽出股票後，也要把之放入觀察名單內，留意再買入的可能性。

近數天國內股市的反彈形勢不錯，今天港股不少二、三線股也展現強勢反彈。是受利好消息配合：

《神州經脈》傳深港試點雙向跨境貸款，３月新增人民幣貸款超預期

多地重启首套房贷利率8.5折

但歐債危機憂慮重燃，意大利債券拍賣反應並不理想：

Italian Bond Yields Jump in Auction of 3-Year Debt

只要西班牙及意大利的債息未顯著掉頭向下，大盤未言脫離危險期。

目前組合：

Daphne (210)	11.4%
CNBM (3323)	10.8%
AAC (2018)	10.4%
SUNAC (1918)	9.0%
Towngas China (1083)	8.1%
Techtronic (669)	7.4%
COGO (81)	6.8%
X Step (1368)	6.4%
TCL Multimedia (1070)	6.0%
Cash	23.8%

透過投資組合的調配，到目前為止４月份投資組合的相對表現有顯著改善，year to date回報升至11.3%。除非出現股災式下跌，我是喜好以選股調配多於增持現金來應對風險，這可做到進可攻、退可守的作用。除非有顯著跡象表示目前仍是熊市，過份增持現金會令投資組合錯失超賣後的反彈，從而進退失據。

今天的反彈勢頭不錯，國內A股的形勢也有所好轉；但目前偏低現金水平使我無須急於買貨，畢竟一天的反彈不代表什麼。除了觀察歐債危機重燃的進展外，恆生指數短線最少須收復２０５００才能使大盤脫離危險期。須再多些市況轉穩的訊號。