洗倉潮後仍企得較硬淨的股份及操作策略回顧

每一次洗倉均是一面照妖鏡，在今周的血洗二、三線股洗倉潮過後；仍能企得較硬淨，並守穩升軌和仍接近歷史高位的股票名單如下（排名不分先後、不計藍籌公用股等傳統避難所，歡迎再加補充）：

江西銅業（３５８）
國美（４９３）
恆大地產（３３３３）
中國海外宏洋集團（８１）
YGM (375)
莎莎（１７８）
六福（５９０）
IT（９９９）
合生元（１１１２）
中升（８８１）
正通汽車（１７２８）
大昌行（１８２８）
理文（７４６）
亞洲水泥（７４３）
中國財險（２３２８）
東方錶行（３９８）
英皇鐘錶（８８７）
康師傅（３２２）
新濠國際（２００）
銀行娛樂（２７）
蒙牛（２３１９）
申洲國際（２３１３）
百麗（１８８０）
達芙妮（２１０）
中國電信（７２８）
領匯（８２３）
聯亞（４５８）
利福（１２１２）

經歷洗倉潮仍能逆市企穩的股份，更具關注價值。至於blog友關注的個別股份如東岳（１８９）、一線水泥股、及大成生化（８０９）等等，雖未完全乎合上述screening準則，但部份是因之前升得太急，故調整須為深一些。這些股份的TA仍是相對強勢，仍可關注。

今天組合下跌1.7%，相對來說表現並非太差。回顧我這半年的操作，每次洗倉潮過後，我把表現欠佳的股份沽出；然後加碼在經過洗倉潮後，表現相對強勢的股份。不知不覺間為組合進行汰弱留強。雖然今周持有的東岳（１８９）及山水水泥（６９１）不幸被洗倉潮衝擊，但同時有幸持有YGM（３７５）、正通（１７２８）及國美（４９３）等這些逆市牛股，又不用止蝕與否煩惱。在投資組合操作上又有以下體會：

－　買入強勢股的效用已說過很多次，友blogCup20也證實強者逾強的道理。

－　但要分散投資，強如東岳（１８９）出了這樣好的盈喜，也會失驚無神被洗倉。在目前資金隨時被抽走的市況，即使看好一間公司，也不宜太重倉。我從不擔心東岳的盈利動力有問題，但突然間暴跌，不得不減持一些

－　近一周跌市，除了６９１及１８９被洗倉外，其餘持股的跌幅倒不算特別差。但減持６９１及１８９又再犯了不夠決斷的老毛病，原因是對它們的估值及盈利增長有相當信心。但之前檢討已指出，如ＴＡ突然顯著轉差（如跌破上升軌、支持位等等），至少應減持部份，尤其是它們是重倉持有。但另一方面，這兩隻股票的流通性很差；一旦失去動力，要找一個不是太差的沽出位又會淪為逾等逾跌

－　在這樣的市況應著重選股多於現金比率多少。即使目前不幸是熊市，也似０２／０３年的陰跌多於０８年式的急速下跌，大盤仍是以一個上落市的方式反覆尋底。在不同板塊被洗倉後怱忙止蝕，之後大盤指數找到技術性支持後反彈，又要怱忙買貨；這些情景相信很多blog友今年也經歷過多次，其實這樣做很費時失時。反之，要找出上述仍逆市接近高位運行的公司絶對不難。如能克服畏高症買入它們，參看以往走勢被震走的機會其實是細很多。在不少情況，以選股控制風險的效率是會比用現金為佳。

－　這個策略是歐債危機失控，令金融海嘯重現，那股票市場會全線崩盤。但這規模的經濟危機很難在數年內出現兩次。

今天沽出安徽海螺水泥（９１４）、山水水泥（６９１）、大成生化（８０９）及勝獅貨櫃（７１６）；收市前又補回沽出的山水水泥。明天有意略作增持，但仍會保持一定現金水平。目前持股如下：

YGM(375)	15.8%
Shanshui Cement(691)	13.7%
Gome(493)	11.3%
Luk Fook(590)	8.3%
Dongyue(189)	7.3%
Biostime(1112)	7.1%
ZhengTong(1728)	5.8%
Cash	30.8%