８月份月結：強差人意

目前組合：

Sa Sa (178)　7.7%
Brilliance Automotive (1114)　7.3%
Biostime (1112) 　6.2%
Yingde Gas (2168) 　6.0%
COGO (81) 　5.5%
HKEx bear (63836) 　2.3%
HSBC bear (65087) 　2.1%
HKEx bear (65007) 　1.4%
Cash 　61.5%

８月份回報：－7.9%
 year to date 回報：－9.9%

８月初恆指崩盤，組合跌幅較少，曾一度大幅拋離大盤，但目前year to date表現只是略較大盤為佳，實屬強差人意。雖然自７月中已感受大盤轉差而增持現金，思路上無大出錯，惟仍要檢討以下方面：

－　買賣時機經常遲疑，這個是我投資的主要缺點
－　恆指於１９３００水平出現雙底反彈時，未能及時把熊證平倉及買入股票
－　我認為這兩點相對不是大問題（不須要求自己把每個浪的高低位均猜對），今個月的致命傷正是＂有胡唔食、罪大惡極＂，早前已作了檢討：

http://ynwa-investment.blogspot.com/2011/08/blog-post_22.html
http://ynwa-investment.blogspot.com/2011/08/blog-post_06.html

在寫這兩篇檢討前的一天，已感到勢頭有些不對；但因經組合汰弱留強後，剩下持有的都是逆市最強勢股，因此減低了戒心，心態上也想賺盡整個升浪。牛市中我這種中線操作思維可使我食盡利潤，但熊市中卻失去了套現波幅利潤機會。如果我不是這麼貪，只須早一至兩天把多兩、三隻強勢股獲利套現，投資回報便會有很大改善。要記住即使是強勢股，在拋售潮的最後階段也不能幸免，跌幅可以很慘烈。

市場反彈的濶度大有改善，且市場對績優股也有反應。但８月的大圍經齊形勢已大受破壞，除非有很利好的經濟消息，否則仍只可定性為熊市反彈。

承認自己買熊證做淡時機錯了；但目前不過是熊市反彈、自己用弱勢藍籌出擊、加上買賣差價；寧願用大幅增倉做對沖。但今次選股的表現並不理想，尤其是盈德氣體（２１６８）（會再給多一至兩天機會觀察，再無表現會沽出）。幸好周三決斷買入較強勢的莎莎（１７８）及華晨（１１１４）拉高組合表現，否則周三投資表現會很難看。

雖則初用熊證出擊未能成功，但感覺還是不錯，至少不似期權渦輪等要消耗時間值。８月中曾試過空倉，但感覺並不好，堅持空倉令自己錯失了好些機會。除非是熊得如０８年９至１０月的市況，熊市仍應以少量金額投資股票；初步認為以弱勢藍籌熊證作對沖，因憑市況調整注碼是可行策略。